[和众汇富]穷则思变，积极引入战投

公司公告引入战略投资者

12月23日晚，探路者发布公告称，公司控股股东、实际控制人盛发强和王静（夫妻）与北京通域高精尖股权投资中心（有限合伙）（以下简称“通域基金”）签署股份转让协议。协议约定，盛发强和王静以4.5元/股的价格分别向通域基金转让探路者无限售条件流通股股份4880.95万股和2011.22万股。

本次股份转让完成后，通域基金将持有上市公司6892.17万股无限售条件的流通股股份及其相关的股东权益，占上市公司总股本的7.73%。盛发强和王静仍为探路者控股股东、实际控制人，本次股份转让不会导致探路者控股股东、实际控制人变更。

引入战投的背后，公司经营困难重重

探路者成立于1999年，是起步较早的国产户外运动品牌，2009年成为首批在创业板上市的企业之一，也被成为“户外运动第一股”。不过，经历了前期的收购扩张后，2017年、2018年，探路者连续两年分别亏损8485万元、1.82亿元，如果今年公司继续亏损，将可能被暂停上市。从今年8月27日半年报发布以来，公司就连续发布17次风险提示公告。

为了避免被退市的命运，公司从上半年开始就采取一系列“自救”措施，包括上半年的卖房求生（增收三千多万），还包括不久前将亏损的旅游业务子公司易游天下29%的股权进行转让。在做了很多努力之后，公司业绩今年已经扭亏为盈，继续亏损的可能不大。

但是，目前行业依然处在低迷期，户外用品行业增速已经连续7年下降，行业的竞争格局也很一般，优衣库、H M等快时尚品牌也大力推广带有户外功能，对传统户外用品公司的冲击很大。公司前三季度扣非后的净利润也只有3122万元，想要重塑过去的辉煌真是难上加难。

通域基金是何方神圣？

通域基金是由北京通域合盈投资管理有限公司作为执行事务合伙人管理的一只私募股权投资基金，首期募资30亿元。据查，通域基金主要遴选具有长期发展潜力，通过扶持可进行主营业务深度发展或产业链整合，实现可持续增长的投资企业，并从财务优化、公司治理等方面对其进行多维度投后管理与增值服务。

公告显示，持有通域基金最大份额的股东为北京集成电路尖端芯片股权投资中心（有限合伙），占股62.34%，江苏蓝港国际物流、广东国丰源控股分别占股12.47%和24.94%。而天眼查信息显示，北京集成电路尖端芯片股权投资中心（有限合伙）最大的股东为北京通州国资旗下的通州房地产公司，占股38.37%。第二大股东则为中关村发展集团主投的北京集成电路产业基金。

引入战投能解决公司困境吗？

穷则思变，引入战投体现公司意图走出困境的决心，通域基金背靠北京国资委，有点地方纾困基金的意思。引入北京国资，对缓解公司资金困境有很大的帮助，但想要改变公司的经营困境，绝不是引进个大佬就能解决的。

不过，公司也在不断做出努力，通过剔除旅行服务业务，公司营运效率不断提升；同时，公司拟推第四期限制性股票激励计划，调动员工积极性，对公司经营改善也会有所裨益，但和众汇富觉得想扭转困境，还是需要更多的耐心。

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