今天看到则新闻：全资子公司广发控股下属的香港公司旗下对冲基金受外汇市场波动的影响巨亏9.19亿元。

一般情况下，外汇投资波动幅度较小，为了尽快盈利，投资者采用超百倍杠杆并不鲜见。现在看来，广发的对冲基金穿仓，极有可能是来不及平仓。

由于投资基金暴雷，广发证券18年交出了最近5年的最差业绩，收入152.7亿元，同比下降29.4%；利润39亿，同比下降53.25%。我看了下股价，广发3月26号之后确实出现了连续下跌，最近券商涨也是非常弱。

其实，广发证券基金暴雷的原因不外乎以下两个：

一是内控不严；一般投资公司的大额投资都会有严格明确的分工，并且有明确策略，严格止盈止损机制等等，对冲基金穿仓足以说明其内控制度不完善。

二是或许广发证券并不擅长外汇交易，因此操盘策略、风格等等不够完美，超出了自己的能力范围，这样的案例也告诫我们，切忌去做自己能力范围以外的投资。

这个事件不得不让我想起了，著名的巴林银行倒闭事件：

一个叫尼克·李森的巴林银行交易员，在衍生性金融商品的超额交易，投机失败，使巴林银行在1995年2月26日倒闭。

这个交易员从1994年底起，在未经批准的情况下，进行套汇交易，期望利用不同地区交易市场上的差价获利。然而，日经指数的走向却与其判断相反，最终造成14亿美元亏损，而当时整个巴林银行的资本和储备金只有8.6亿美元。而且还有一部根据这个事件原型改编的电影叫《魔鬼交易员》。

我知道很多人会痛恨杠杆，但其实杠杆只是个工具，杠杆本身没有对错，关键是怎么用。

比如：很多人因为较早投资房产而变成了中产和发大财，因为房地产可以按揭，按揭实际上就是放杠杆，所以核心问题是你能不能驾驭它。

如果你没有能力驾驭和承受，放大杠杆实际上是放大风险，这才是最致命的。

上周四文章，字数不多，有朋友开玩笑说写的有点水，是不是想着放小长假?其实倒不是放小长假的原因，而是确实大盘有点无聊，你们有同感吗？

当然了，如果是用心的读者，能感觉到其实上周四的文章是最有价值的，就连标题也够简单直接。

我通常很少预测，但是这么直接给出结论的，大部分时间是很难判断的，没有谁能百分之百预测大盘，但是在关键点位，或者把握很大的时候，我会提醒大家。

另外，对于进场节奏也好，调整信号或者看空信号也好，我都会给出我的理由，我知道即使是盘感这种东西也是能找到理由的，毕竟盘感也是历史经验的综合。

但知道调整不是最重要的，而是你怎么做？怎么干比怎么看更重要.

1、今天最高3288点回调，刚好遇到压力位，另外创业板指数遇到前高，共振调整，所以今天波动幅度很大。

2、调整出现，怎么做很重要，两点，一是降低仓位，其次新开仓要谨慎。能把握这两点，那么判断大盘的价值才能体现。也就是说我们分析大盘的目的是为了制定策略，不能只为了炫耀。

【后市研判和策略】

5日均线没有失守，所以不能确定大盘上涨结束，趋势形成会有惯性，企稳节奏都是需要时间和结构形成，同样方向转空也一样需要时间，罗马不是一天建成，也不是一天毁灭。

目前还是有调整需求，不过从另一个角度，创业板再回踩一下也不是坏事。

回踩后再向上突破，类似上证指数形成了箱体突破，则又是一个入场节奏点。

这几天策略还是不变：

1、根据个股和仓位适当降低仓位，目前保持3-4成左右，滚动操作，暂时不增加整体仓位。

2、符合持股要求，没有达到止盈止损标准的继续持股。

3、保持定投，等下个加仓节奏。

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