原标题：什么信号？海通证券跌破净资产,牛市旗手还有希望吗？

自去年七月创下本轮新高30.08元/股之后,海通证券就是一路震荡走低,即使在上证指数站上3600点后,海通证券依然跑输大盘指数。

同期,大多数券商股走势和海通证券一样持续走弱,万联证券分析师胡江分析,这是因为受流动性预期转向,市场风格极端分化,抱团股上涨而非重仓股持续下跌,机构轻仓的券商股也表现低迷。

不过,有着互联网基因的东方财富股价表现则强于传统券商,今年已上涨23%,北京某券商人士认为,传统券商同质化竞争太激烈了,这种差异也会越来越常见,虽然市场改革的推进会利好券商股,但过程比较长,未来有想象空间的券商主要是这两类,一种是大而全的头部平台,另一种是优势难以复制的特色券商。

2月9日,A股三大股指集体高开,截至收盘,沪指报收3603.49点,大涨2.01%；深证成指报收15630.57点,上涨2.36%；创业板报收3334.24点,上涨1.71%。两市一共成交8373.54亿元,成交不足万亿。

海通证券则持续走弱,股价一度走出近期新低11.73元/股,低于三季报公开数据里每股净资产11.82元/股,截至收盘,海通证券报11.97元/股,上涨0.25%。

在半年多的时间里,海通证券股价从30.08元/股下跌,还跌破了净资产这个重要底线,即使面对股灾时也没有如此,在2013年和2008年两次熊市的底部,海通证券的市净率分别是1.47倍和4.24倍。

这不是海通证券第一次跌破净资产,在2018年时,受中美贸易摩擦不确定等市场悲观情绪影响,海通证券、国元证券、东北证券、东吴证券、兴业证券等券商相继陷入破净泥潭。

不同的是,当下全球疫情防控形势好转,两市股指震荡上扬,北上资金持续加仓,截至目前,今年来北向资金合计净流入732.12亿元。

东兴证券刘嘉玮认为,投资者对未来市场仍略偏谨慎,整体上看,节前若流动性无明显改善,证券板块短期投资价值则较为有限。

去年8月,海通证券完成200亿元定增。

公告显示,此次海通证券以12.80元/股的价格非公开发行15.625亿股,募集资金总额为200亿元。扣除包括承销费、会计师费用、律师费用等在内的1.51亿元发行费用后,募集资金净额为198.49亿元。

最终包括UBSAG、嘉实国际资产管理有限公司、中国华融资产管理股份有限公司、上海兰生股份有限公司、上海城投控股股份有限公司、富安达基金管理有限公司、JPMorganChaseBank,NationalAssociation、齐鲁中泰私募基金管理有限公司、湾区产融投资(广州)有限公司9家机构获得配售锁定6个月,上海国盛集团、上海海烟投资、上海电气集团、光明集团接受询价结果,发行对象总数为上述13名。

对于资金用途,海通证券表示,扣除发行费用后拟全部用于增加公司资本金,补充营运资金,优化资产负债结构,完善公司金融服务产业链,服务实体经济。

根据2月9日海通证券收盘价格估算,上述200亿的定向增发已浮亏约13亿元。

从业绩来看券商并不差,已发布2020年业绩预告的上市券商,多数在2020年实现净利润和营业收入双增长,光大证券、东方财富、兴业证券等2020年净利润增长超过100%。

那为何除东方财富外,基金也持续低配券商板块？

有资深券商人士分析,短期来看,货币政策、海外因素将持续对券商行情产生扰动,现阶段整个券商板块的选股逻辑是,预测未来的成长空间,在市场里寻找更为确定的标的,东方财富就具有中长期的成长逻辑。

兴业证券非银团队认为券商板块超跌明显,存在机会。他们判断随着本年度全面注册制的推进及落地,资本市场将继续扩容,券商各业务条线发展天花板进一步上移。中航证券也预计在2020年业绩提振迭加主板中小班合并和央行1000亿元14天期逆回购等政策利好下,券商板块有望回升。