从小就害怕被跟别人比较，长得不如别人好看，成绩也不如别人好，毕业后赚的也不如别人多。但己所不欲，必施加于人，现在我反复把“比较”方法反复用在不同企业身上，收获很多。

除了ST长生这种没良心的企业，很多企业即便做得不好，我们也不能说太多。我们不是企业本身，它们的辛酸我们并不明白。本着一颗客观的不掺杂主观情感的心去比较企业，才是最难得的。

财务比较

财务比较主要涉及下图所示的5个方面。报表上的数据是企业产品卖得好不好的反映。比较财务数据的时候，要先看下企业产品的差异。不同的产品其吸引力也是不同的，从而使得企业的业绩也不一样。

以白酒为例。

我国的酒文化博大精深，不同省份的不同县市都有自己的代表性白酒。谁更实用？谁更有收藏价值？谁的生产工艺难以复制？谁的文化含量最高？这些都是我们在分析白酒企业的时候要考虑到的。

其他方面的比较都很基础。框架大致如下。

在这里要特别指出来的是现金流量的比较。我们原来提到过，现金流量表本身的比较就是最好的财务比较。

公司估值比较

估值指标很多，个人觉得最实用的是市现率。市现率是股票价格与每股现金流量的比率，它代表我们从这只股票上用现金收回投资成本需要多少年。市现率越低，说明我们收回成本的时间越短，这只股票越值得投资。

下面是东财上面下载的最新白酒企业市现率的数据。

茅台的投资回收期最长，顺鑫农业最短。但是很多市盈率很高的白酒企业的市现率是负数，比如山西汾酒、口子窖和洋河股份，这是因为它们的投资金额比较大，从而使得当年的现金净流量为负数。

我们还可以把股票的市现率和长期国债的市现率做比较。国债的市现率就等于国债的价格÷我们每年能得到的利息，它可以作为我们衡量股票的市现率是高是低的参考标准。股票的市现率越低于长期国债的市现率，越好。

当前3年期国债利率只有2.706%。

买入面值是100元的国债，每年的利息只有2.706元；再用3年期国债价格101.248÷2.706元，可得国债的市现率是37.42，也就是说购买3年期国债的，我们需要38年才能收回本钱。相比较而言，顺鑫农业的投资回收期就很短了。

下面是3年期国债利率走势图。现在的国债利率是两年来最低。

总结

前面企业的财务表现、估值报表都会在股市上得到反映，特别是关注技术分析的朋友，对企业的收盘价、最高价最低价等指标关注的比较多，通过这些指标我们可以找出2018年的十大牛股、十大熊股等新闻性的消息，但我觉得意义不大，所以企业市场表现之间的比较我们就不介绍了。

还是产品最重要，其次才是建立在业务之上的财务分析和估值比较。