医药之王

恒瑞医药2000年上市，18年来最高累计涨幅107倍，是A股公认的创新药投资标的；

恒瑞医药是国内最大的抗肿瘤药、手术用药和造影剂的研究和生产基地之一，其中抗肿瘤药销售额在国内药企中排名第一，市场份额达12%以上；

恒瑞医药还是我们分析医药企业的标杆，谈及药企的研发投入，我们必跟恒瑞医药做比较。

研发大王

2018年，恒瑞医药收入174.18亿元，同比增长25.89%；归属于母公司所有者的净利润40.66亿元，比去年同期增长了26.39%；这样的增速相比于6.6%的GDP增速，可以说是很不错了。但是，恒瑞医药凭什么在别的企业一片哀嚎的时候一枝独秀呢？

原因很多，最主要的是它多年持续不断的研发投入。2018年，恒瑞研发投入 26.70亿元，同比增长51.81%，占营收的15.33%。当前，恒瑞持续多年的创新药研发投入目前已经进入了收获阶段，2018年恒瑞医药已有多个重磅产品相继上市，包括吡咯替尼、白蛋白紫杉醇、19K等；在后续新药研发管线中，PDI单抗、瑞马咗仓已经报产，预计将在2019年上市。

恒瑞的成功体现了时间的力量。谁能想到上世纪90年代那个生产红药水、紫药水的连云港制药厂，今天会成为抗肿瘤药的代表、成为医药行业的龙头。为了进一步了解恒瑞医药，我根据恒瑞2018年年报做了30页PPT，介绍了恒瑞医药的发展历程、业务产品以及财务分析。