毫不客气的说，现在猪肉几乎成了奢侈品，三四十元的猪肉价格已经比肩螃蟹价格，能愉快的在家吃一顿红烧肉，变得可望而不可及。

面对飞起来的猪肉价格，很多人选择等一等，但是通过研究猪周期发现，当前猪价仍处于上升周期的开始，短期内降价似乎很困难。猪周期对养殖企业的打击也是致命的，但作为全国最大的养猪企业，温室股份能抵御强大的猪周期的冲击，有赖于其特有的养殖模式。

猪周期发威，

当前仍处于上升周期开端

由于生猪养殖从建厂到出栏，有一个较长的时间差，这就影响了供给从而形成了猪周期。上一轮猪周期，猪价在2016年达到阶段性高点后就开始震荡下行，随后2018年爆发的非洲猪瘟此起彼伏，这就使得疫情爆发区的猪肉禁止外运，生猪养殖集中地由于供给激增，进而加剧了猪价持续走低。

猪周期在2019年初触底，生猪产能加速去化。2019年2月份，全国能繁母猪存栏量环比下降5%，同比下降19.1%；全国生猪存栏量环比下降5.4%，同比下降16.6%，下降幅度创历史纪录。所以，在供给减少、猪瘟后需求大幅释放的影响下，猪肉价格出现了大幅的上涨行情。2019年上半年，全国活猪平均价格16.72元/公斤，同比大幅上涨46.5%。但是受疫情的影响，养殖户扩产缓慢，本轮猪周期持续时间及价格高点有望创纪录。

温氏股份为何牛，

在于其独有的养殖模式份

2018年，我国养猪龙头温氏、牧原、正邦、雏鹰、天邦、天康、罗牛山、龙大肉食、金新农共出栏4476.3万头，占当年全国生猪出栏6.45%。其中，温氏股份自己商品肉猪销售就达到了2229.7万头，是国内当之无愧的养猪老大。但是公司养这么多猪，在猪周期及猪瘟的影响下，却并未对公司造成很大影响。

数据显示，2018年温氏股份实现净利润39.57亿元，同比下滑41.38%，但同期的牧原股份净利润却大幅下滑78%，正邦科技净利润下滑63.21%，天邦股份2018年亏损近6亿元，雏鹰农牧更是亏损近40亿元，弄到退市的地步。

同样是在猪肉价格大幅下滑下，温氏股份为何受影响这么小？主要是公司毛利率高，2018年，温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份的毛利率分别是16.71%、9.83%、10.11%和13%，温氏股份凭借着高毛利抵抗了外部的较大风险。

那么温氏股份为何毛利这么高呢，这主要靠企业独有的"公司+农户"养殖模式。

"公司+农户"模式，说白了就是温氏股份和养殖户合作，在养殖产业链中进行分工，公司负责技术高的链条，养殖户负责饲养等地段链条。具体如下：

前期：打算合作的农户到公司洽谈，温氏考察同意后就可以签订一系列合同，之后领取种苗、饲料、兽药等养殖所需物资进入养殖管理阶段。

中期：在农户的养殖过程中，温氏定期会派技术服务人员到现场做检查、监督和技术指导。

后期：合作的农户按照要求把猪养到能上市后，由温氏统一组织销售，之后公司与合作农户进行结算。

优点：第一，此模式下公司不用投入大量资金来建设养殖场，猪场建设由养殖户承担，有效缓解公司扩张的资金需求，所以公司资产负债率远低于行业平均。

第二，公司为合作养殖户统一提供物资与服务，能降低中间成本，养殖户盈利水平与养殖效率直接挂钩，养殖户会积极控制养殖成本。2017年公司完全成本为12元/kg，远低于规模户行业平均14.3元/kg，所以这就是公司毛利高的原因。

第三，这种模式有利于产能快速扩张，截至2018年12月31日，公司已在全国20多个省拥有275家控股公司、5万户合作农户。另外，这样分散的养殖方式还有一个好处就是能分散风险，有利于避开疫情的集中爆发，稳定供给和价格。

总结

温氏股份特有的"公司+农户"养殖模式，极大的降低了猪周期对公司的影响，这也是公司获取市场优势的核心。伴随着猪价的回升，公司盈利有望持续提升，但我们已经吃不起红烧肉了，更揪心的是，这才刚开始。