也许每一个男子全都有过这样的两个女人，至少两个，娶了红玫瑰，久而久之，红的就变成墙上的一抹蚊子血，白的还是“床前明月光”；娶了白玫瑰，白的便是衣服上沾的一粒饭粘子，红的却是心口上的一颗朱砂痣。

对企业来说也是这样的，特别是对有钱多金的企业来说，那些没有去做的业务都成了心里的白月光。但是海天可不是这样的，它是有始有终有条有理的。诞生于300年前的乾隆年间的海天，它生下来就是卖酱油的；直到2019年的今天，它有60%以上的收入来自卖的酱油。吾道一以贯之。 

2010年至今，海天酱油收入从40亿做到了100亿，毛利率从33.57%做到了50.55%。虽然酱油收入占总收入的比重下降了10多个百分点，但酱油仍是海天的主力部队王牌产品。

一事精致，足以动人，还可以去欺负别人。

因为专注于一瓶酱油打天下，海天形成了对上下游特别强势的能力。 

2009年至今，海天的应收账接近为0；

2018年海天收入170亿，应收款只有244万；

与应收款形成对比的是，2018年海天的预收款有32亿。

这反映了海天的销售模式，它在销售货物的时候就收取货款，甚至预收款项再发货。跟格力一样的强势。

海天应收账款为0最大的好处是什么？

答案就是一个字：钱。

海天完全可以利用应收款和预收款项进行融资。这些年海天应收账款为0、预收款项占流动负债的比例高于50%，但海天的收入和利润在持续稳步上升。

海天也不需要跟银行借钱，还可以去买理财产品赚点额外收入。2010年以后，海天长短期借款的图示是空白的，只在2018年有100万的借款。 

在这样一个钱荒的年头，手里有钱的企业都是厉害的主。从表面上看，我们只是在分析一个应收账款这个会计科目，但是这个科目的背后却是海天的经营实际，反映了海天的江湖地位。

分析至此，我不想再找海天的优点了，我现在想要知道的是，海天这么牛，难道它就没有弱点吗？它的弱点是什么？

我最先想到的是质量风险。毁掉一家老字号企业，一次安全事故就够了。就像2008年出了三聚氰胺事件，导致整个乳制品行业进入了寒冬期。其实这样的公关危机海天也经历过。

2001年，南方某个报社发表了题为《酱油浪起》的文章，将“氯丙醇致癌”的说法严重化，矛头直指行业老大海天味业。

虽然世界范围内对配置酱油中氯丙醇的含量有不同的规定，但只要在规定值以内都是安全的。而且以海天为代表的大多数中国酱油企业都是以天然发酵的方式酿造酱油，没有添加调味液，和氯丙醇更是扯不上关系。 

这时海天发表了一篇名为《本色逐浪高》的文章，总之是公关做的很成功，把危机变成了转机。2001年，海天的销售收入突破10亿。从此之后，再也没有什么能阻止海天了。

2009年海天销售收入突破50亿元；

2013年海天销售收入突破100亿元；

2017年海天销售收入突破160亿元；

2018年海天销售收入突破170亿元。

时来天地皆同力，运去英雄不自由。

海天的成功用一句来说，就是你的努力碰上了你的运气。

第一是先天优势，佛山这个城市就是为卖酱油而生的。

佛山位于北回归线上，气候温暖，阳光充沛，全年日照时间多达300多天，而晾晒是酿制酱油最关键的一环。这是先天优势，别人学不来。

第二是制度优势，海天早在2007年就彻底成了一家民企。

海天经过三次改制实现了从传统国企向现代民企的转变。

第一次是1988年推行承包经营责任制，赋予管理层更多的职权；

第二次是1994年推行现代企业制度，把70%的股权出售给企业职工；

第三次在2007年，海天有限的国有性质股权完全退出，海天彻底成为一家民营企业。

珠海国资委为什么要转出格力电器的股份？为什么高瓴资本入驻了格力？看下美的近些年的创新和折腾，格力国资的背景反倒成了它的枷锁。

第三点是海天的老板庞康很专一，坚守主业制作调味品。

海天跟恒瑞有相似之处，公司的一把手都很有定力。恒瑞的孙飘扬在恒瑞上市融到钱之后，没有跟风去收购，而是把钱用在了研发上，一坚持就是这些年；海天的庞康在1982年进入海天之后，就想把海天做成世界上最大的调味品企业，建生产基地，铺销售网络，也没有去做别的。这样看上去很傻，但最后把事做成的都是打呆仗的人。

曾经沧海难为水，除却巫山不是云。这句诗用情至深被广为传颂，但实际上写这诗的元稹是个负心汉。专一的代价，不是你所爱的东西给你带来了什么，而是为了你的所爱你放弃了什么。

我不知道恒瑞放弃过医药行业的哪些机会，也不知道海天为了做酱油牺牲过什么，但我知道因为它们有取舍，所以成就了今天的它们——一个是医药大王；一个是调味品的王。

开头那段张爱玲的话，是在告诉我们，无论你娶哪一个你都会后悔，无论你没娶哪一个你都会遗憾。得不到的永远在躁动，被偏爱的都有恃无恐。陈奕迅这首歌说的极是。