小北读财报：看茅台的报表千万不能较真，要不你就输定了！

但凡你认真一点去看茅台的报表，你就会发现茅台的ROA竟然大于ROE，然后你就跟我一样冥思苦想辗转反侧，但你根本想不通。

从理论上看，ROA根本不可能大于ROE。 

①ROE＝净利润/股东权益

②ROA=净利润/平均资产

所以，ROE=ROA×权益乘数。

①权益乘数=资产÷权益，

②理论是资产≥权益，所以权益乘数≥1。

（正常情况下资产＞负债，权益乘数大于1）

所以理论上，ROE一定≥ROA（正常情况Roe大于ROA）。

感觉自己又在推导论证数学题了。太难了。我数学挂过科，这辈子都不想做数学题了。

那么现在问题就来了：

既然理论上ROA根本不可能大于ROE，

那么茅台的数据到底是怎么回事？？

答案是：软件里导出的ROE和ROA的数据都是错的。

不论是东财的choice还是wind计算的这些数据，都是错的。

是的。都是错的。

会计老师和会计准则从来没有这样教过我们这样的计算公式。

这个答案绝对让你吃了一惊。

东财Choice上面的计算公式是：

ROA=利润总额（净利润+税）÷资产，

ROE=归母净利润÷股东权益（母公司股东权益+少数股东权益）。

但实际上正确的计算公式为：

ROA=净利润÷资产平均余额；

ROE=净利润÷股东权益。

母公司股东ROE=归母净利润÷母公司股东权益