国家统计局今日将公布9月份居民消费价格指数(CPI)，综合目前多家机构预测数据，受猪肉价格下跌影响，9月CPI涨幅将延续跌势，或重返“1时代”。

2020年8月CPI同比上涨2.4%，涨幅较上月回落0.3个百分点，结束了此前连续两个月的小幅反弹过程。从影响物价变化的主要因素看，8月食品价格同比上涨11.2%，几乎贡献了本月CPI的全部涨幅(2.33%)。当月食品价格涨幅较上月回落2个百分点，也是本月CPI涨幅回落的主要原因。8月非食品价格同比上涨0.1%，涨幅比上月提高0.1个百分点，仍处在逾十年来的最低点附近。

展望9月，猪肉价格下行，将带动食品价格涨幅回落至个位数，加之非食品价格短期内难现明显上行走势，机构预测9月份CPI同比涨幅将回落至1.81%，而且这一涨幅回落过程有望持续至年底。

国泰君安预计9月CPI继续顺势下行至1.8%。食品价格方面，8月食品价格涨多跌少，但猪肉价格较大回落，带动食品CPI继续下行。其他肉类、蛋类小幅上涨；菜价增速结束连月上行趋势，环比首次下降；水果价格企稳，鱼类价格微降。非食品价格方面，原油价格终结五个月的持续回升态势，环比回落超6%，但9月最后两周有所企稳，带动交运CPI小幅下降。医疗价格有所回升，其他服务类、居住、衣着均与8月基本持平。此外，基于互联网在线大数据的居民消费价格指数(iCPI)显示，9月CPI中食品、生活用品、交运、衣着环比持平，医疗环比上升，文娱、其他服务价格较8月有所下降。

申万宏源也表示，9月CPI同比下行0.6个百分点至1.8%，主要由于猪肉供给持续改善，预计食品涨幅较低；而非食品方面，服务业供给持续好于需求，油价再度小幅调降，整体涨幅也较为缓和。

申万宏源指出，伴随洪涝灾害对鲜菜生产的影响缓和，9月鲜菜高频均价环比涨幅明显收敛至3.5%。此外洪水对生猪调运的限制趋于消退，猪肉供给持续改善，高频猪肉价格9月环跌-1.5%，弱于季节性涨幅。预计9月食品环涨0.6%，高基数下食品同比或回落3个百分点至8.2%。非食品方面，9月中旬成品油价格小幅调降、服务供需关系整体仍不紧张，价格整体低位徘徊，预计9月非食品同比约0.2%左右。

至于9月PPI，多数机构预计，9月PPI环比将保持正增，同比降幅还会继续收窄，但新涨价动能或将继续减弱，年末PPI同比转正难度较大。

1-5月原油价格大幅震荡，5月之后随着临时减产协议的执行油价低位企稳于40-45美元/桶。而在全球原油供给过剩压力仍在、海外工业生产恢复较为缓慢的原油供需格局下，原油价格未来难以进一步大幅上涨，预计低位稳定。而主要由国内供需所决定的煤炭、钢铁价格，则随着近期国内投资和工业生产的持续恢复，而在9月再度迎来小幅回升。申万宏源预计，两条产业链价格同比或共同推动9月PPI跌幅小幅收窄至-1.8%左右，三季度PPI、四季度PPI预测值分别为-2.1%、-1.5%，全年平均值为-1.9%。