贵州茅台股价再创历史新高，盘中最高触及456.48元，总市值突破5700亿。近来贵州茅台股价迭创新高，让许多新手、老手甚至投资大佬都不淡定了，私募大佬但斌甚至放言2018年底股价必到600元。

一场关于茅台的争论也由此开始，邑品投资董事长杨剑鑫则在微博上公开发布看空茅台的观点，私募大佬但斌却豪情万丈地表示，你等一千年一万年，也看不到茅台崩盘的时刻。“到2018年底，贵州茅台600元收市，一点不惊讶”。

于是又引出了上海砥俊资产总经理梁瑞安和他对赌：“贵州茅台2018年底如果不到600元/股，你就捐出50万给慈善机构。

”但斌随即接棒称：“我愿赌1000万，1亿也行！”。

大家似乎沉浸在茅台的“酒香”里无法自拔，但茅台就真的青春永驻，容颜不老吗？非也。

事实上，贵州茅台股价的上涨最主要的原因只不过是资金的“抱团取暖”而已。在股票熊市或大势不好的情况下，资金偏重防御性股票，扎堆抱团取暖已是常见的现象，历史上也有先例。

A股史上三次“抱团取暖”

第一次是2003—2004年的大盘震荡阶段，以石化、钢铁、电力、银行、汽车为代表的“五朵金花”上涨了30%~60%；

第二次是在2011—2012的大盘阴跌阶段，白酒行业一枝独秀，上涨了40%；

第三次是2012—2013年大盘震荡阶段，以海康卫视、大华股份、歌尔升学等股票为代表的“白马股”普遍翻倍。

历史只不过在重演，在这些板块上涨的背后，都是大基金机构持仓比例的大幅增加，而最终导致抱团瓦解的因素是经济企稳向好，成长性板块被看好。

但是目前来说，最好的进攻就是防御，资金选择抱团取暖其实也是一种“无奶”的选择。

也许，当白马股大跌之日就是熊市结束之时。