原标题：三大拐点确定 电子行业整体景气度料上行

今年以来,电子行业市场需求虽受疫情影响,但以5G、云计算、人工智能、可穿戴等为核心的创新周期不断加强,电子行业发展总体势头向好。机构认为,电子行业三大拐点已经确定,2021年有望迎来整体景气度上行。

从业绩来看,国金证券研报显示,2020年前三季度电子行业营收为17135亿元,同比增长6.4%,归母业绩为920亿元,同比增长25.7%；其中第三季度电子行业单季度营收为6718亿元,同比增长11.4%,单季度归母净利润为420亿元,同比增长35.3%,行业景气度持续回升。第三季度电子行业毛利率为17.5%,同比提升1.7pct,环比提升0.1pct,净利率为6.4%,同比提升1.4pct,环比提升0.4pct,盈利能力稳中有增。

国盛证券认为,电子行业三大拐点已确定。首先,板块业绩拐点确定,存货占比大幅下降,核心龙头企业业绩超预期,且分布于全产业链；其次,市场预期拐点确定,外部环境变化、政策周期强化、产业链自主化趋势不变。第三,全球产业拐点确定,下游需求环比改善,龙头企业三季度业绩高速增长的同时,普遍给出了未来行业景气的乐观指引。

消费电子领域,兴业证券认为,受益于疫情后经济恢复和5G换机潮,预计今年中国的5G手机销量达1.54亿部,5G手机渗透率将达46%；预计2021年中国的5G手机销量将达到2.96亿部,全年渗透率占比将达82%。同时,海外5G手机换机潮也将陆续启动,预期2021年全球5G手机销量将超5亿部,5G手机渗透率将从今年的17%上升到37%。国海证券表示,TWS、VR/AR、IOT等5G新兴应用有望接棒5G手机成为消费电子增长的新动力。

面板产业或迎来持续的价值回归。兴业证券称,面板产业或将迎来历史上少有的周期长、上涨幅度高的景气度向上。近日,韩国面板巨头三星显示和LG显示相继宣布将于2020年底退出LCD市场转战OLED,但大陆厂商新增产能仍不足以弥补退出份额,预计2021年全年整个TV面板需求将处于紧缺状态。产业政策利好不断、下游产品升级加上国产手机厂商的扶持,将推动我国OLED产业进入发展快车道。国海证券也表示,未来行业洗牌将逐步完成,全球面板显示产业竞争格局将明显优化,国内面板行业龙头将充分享受行业集中度提升、周期性变弱带来的长期盈利红利。

半导体领域,兴业证券认为,在扩产高峰迭加国产替代的双轮驱动下,国内的半导体设备和材料厂商有望迎来持续性的景气高点。国海证券也表示,国内半导体产业趋势向好、国产替代加速、政策资金全面支持的发展逻辑并未改变,半导体行业仍是未来三至五年的投资主线。中长期来看,国内半导体自主可控的必要性和紧迫性凸显,伴随着5G、AI、云计算、汽车电子、IOT等新兴应用的兴起,国内半导体产业链将加速崛起。