2020年是光伏类上市公司表现强劲的一年。在整个产业链上,从上游的多晶硅、硅片,到中游的光伏玻璃、电池片,再到下游的逆变器、组件等,各类上市公司均得到了市场资金的追逐。在研究机构看来,随着光伏平价上网时代的到来,受益于碳减排进程加速下全球范围能源结构的变化,光伏行业仍有广阔的发展空间。

Wind统计数据显示,光伏指数今年来累计上涨了49.83%,成为表现最好的行业之一。31家光伏设备类上市公司中,今年以来共计有29家股价上涨。其中,涨幅在50%以上的就有14家；涨幅位居前列的包括阳光电源、晶澳科技、隆基股份等7家上市公司,今年以来股价涨幅均超过了100%。

光伏行业在二级市场的表现,和强劲的业绩增长有关。Wind统计数据显示,2020年第三季度,光伏行业收入、利润均实现强劲增长,其中实现收入607.92亿元,同比增长47.25%,实现归母净利润93.65亿元,同比增长93.07%。行业盈利能力也出现了显着改善,实现归母净利润率15.40%,同比上升3.66个百分点。现金流大幅好转,实现经营性现金净流入123.55亿元,同比增长82.94%。

在整个行业高景气度的背后,还有光伏平价上网时代到来的影响作用。中泰证券研究指出,在过去十年,伴随着政策补贴,光伏行业自身成本降低效果明显,表现为硅料、非硅成本持续降低,电池效率不断提升。以国内为例,2018年单位光伏发电量对应的成本相比2010年降低77%,度电成本已靠近国内火电的平均发电成本,平价上网在部分地区已接近现实,光伏电池目前已经成为可再生能源领域的主要选择。

从行业成长空间来看,光伏行业有可能成为中长期增速最快的行业赛道之一。2020年9月,欧盟再次加大节能减排政策力度,将2030年温室气体减排目标由原有的40%提升至55%,具体措施包括提升可再生能源发电份额、进一步部署新能源汽车等。中国则提出将提高国家自主贡献力度,采取更加有力的政策和措施,二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和。安信证券指出,碳减排进程的加速意味着全球化石能源需求很快将迎来峰值,为实现碳中和目标,电力供给端,各国需要改变目前以化石能源燃烧为主的发电结构,提升清洁能源发电的占比。

中信证券研究指出,2021年国内光伏将正式进入平价上网阶段。在中国“30·60”目标下以碳为锚,将逐步开启对传统火电的增量和存量替代；同时全球光伏市场持续多元化发展,随着各国可再生能源规划战略地位的提升,以及经济波动下光伏项目投资吸引力增强,行业需求增长或将加速。该机构预计,2020-2022年全球光伏新增装机将达118/155/190GW左右（国内38/50-55/60-65GW）。未来5年年均装机有望超200GW,或将是中长期增速最快的行业赛道之一。

招银国际也表示,光伏发电平价时代的到来,将进一步推动全球光伏装机需求的增长。根据招银国际新能源研究团队预测,在基准情形下,2020-2025年,全球光伏新装机容量将较2014-2019年的503GW激增112%至1064GW。