观点：四季度最重要的靴子落地,迭加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放,市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下,市场向好趋势的逻辑并未发生改变,结构性行情仍值得期待。不过,下一阶段场内驱动将逐步转变为业绩驱动,流动性合理充裕但相对收缩下,市场整体提振动力或有减弱,迭加年内高点的承压,市场仍有一定的承压,反复可能在所难免。

昨日,疫苗消息令海外资产提振,欧美市场纷纷大涨,全球一片欣然。但相比之下,A股的表现却令人失望,全天高开低走,午后来一度迎来跳水,几乎一步到位,也大有吞噬昨日长阳表现的趋势。

我们说全球资产狂欢,为何A股不跟呢？实际上,可能会有几个原因：首先,对于外围来说,疫苗的重要消息很振奋,对于民众的信心以及资产信心都是真要的,但是国内来说,或许并不感冒,因为我国防控局面良好,疫苗进展也比较顺利,或许没有太高的预期；其次,疫苗描述的有效率为90%,但其实中国新冠疫苗Ⅲ早已使用,国际媒体没见大肆报道,国内对这可能已经免疫。没有那么大的兴奋度；第三,A股昨日率先上涨,短期又遇到前高位置的技术压力,这个位置震荡整理也是顺理成章的事。而主要的,虽然昨日两市也放量了,但是市场驱动力减弱下,整体的动能的持续性,有待观望；

实际上,如果回过头来仔细想想,其实这个也未尝不好。一方面,11月以来市场已经连续上行。而在美国大选靴子落地后,更是长阳上行,拉高之后的整理也很有必要； 另一方面,目前市场驱动力转换,业绩驱动下,动能持续性也不支持指数拉高,这里震荡一些,有利于指数纵深发展。

所以,A股没有跟随海外资产而狂欢,并非坏事,相反,其走势相对稳健,独立性也比较强。而综合来看,市场接下来或有两种表现：一种是一两天的调整,一种是如同10月下半月的阶段性的调整；综合对比,目前基本面强支撑以及风险偏好的回升,前者的可能性较大一些,所以调整之际,可重点低吸周一启动的板块,比如证券、科技；如果是后者的调整,那么如同早上提示的,沪指或者个股破了5日均线,可暂时出局,但底仓一定要坚守。最后,无论如何调整,下来都是再次低吸的时候。比较看好11月底前后市场重要的阶段性底部。

因此,建议投资者还是以均衡配置为主,在可能的整理过程中,坚守住底仓,同时耐心等待新的低吸机会以及做好新的调仓换股的准备。而具体的机会以及标的上,可跟踪和关注一下几点：1、标配低估值的周期股；2、跟踪景气度比较好的行业,比如新能源及新能源汽车产业链；3、内需消费中的相关品种,家电以及家居等；4、科技板块的反弹机会。