观点：经济加速复苏以及流动性合理充裕下,市场向好逻辑并未发生改变。国庆节后市场连续跳空上行,带动人气。而政策刺激力度提振有加,市场迎来中长期重要支撑。短期局部利空不影响节后反弹趋势,建议投资者继续持仓观望,而轻仓以及空仓的投资者,可在指数整理之际,继续考虑低吸和加仓。此外,蚂蚁集团即将上市,市值或将超越贵州茅台成为A股市值第一,也或将改变当前市场的格局。

盘面上看,银行等周期股拉升后跳水,而题材股开盘后走低,市场普跌下迎来继续调整。这其中,保险股连续上行后迎来大幅走低,对指数有所拖累。近期,周期股连续上行后小幅回落,而业绩驱动下,题材股的表现相对弱势,市场结构性行情延续下,短期需要耐心等待新的催化。

不过,这里需要注意的是,蚂蚁集团IPO获利,这也意味着,A股将迎来互联网的巨头。而这里有几点我们必须关注的：

首先,蚂蚁集团即将上市,对短期还是有影响的。短期会有资金出逃,因为下周可能会打新。同时,蚂蚁融资比预期大幅减少,这对市场是好事；

其次,A股的科技属性或将越来越强。蚂蚁之后,还有京东数科等金融科技公司要上市,而美股科技股的提振,给市场带来更大的活跃以及提振,而科技发展趋势下,未来A股市场科技股领衔的概率也在增大；

第三,蚂蚁集团市值可能超过贵州茅台。作为今年最大的IPO,多家券商对蚂蚁集团的估值进行了测算。国信证券通过绝对估值法和相对估值法,给出的估值范围是1.7万亿至2.5万亿元。晨星股票研究发表报告对蚂蚁集团的估值为2.45万亿港元(折合2.1万亿人民币)。如果蚂蚁集团最终超越贵州茅台,这也将打破当前市场的格局,即科技类公司逐步成为市场的主力军；

所以,蚂蚁集团的上市,不是简单的加入A股大阵营的事情,更多的或许具备一定的历史和时代意义。

回到盘面上,国庆市场冲高回落,短期资金面略有担忧的,但市场向好趋势的逻辑没有改变,反而有所加强。流动性继续保持合理充裕,而经济加速复苏确立,迭加政策的进一步倾斜,市场整体支撑加强下,慢牛格局也在逐步呈现。

此外,在在2020金融街论坛年会开幕式上,关于资本市场,高层也表示要大力发展多层次资本市场。坚持“建制度、不干预、零容忍”九字方针,完善资本市场基础制度,提高上市公司质量,优化市场结构,强化信息披露和投资者保护。这也说明,资本市场的关注度已经上升到了最高层,对于资本市场的发展是最大的提振。

所以,我们认为,指数短期调整后,近期仍有震荡上行,甚至再次拉升的可能性。特别是经济加速复苏确立以及政策倾斜之下,市场向好趋势的逻辑不仅没有减弱,反而有所加强,而在经历了此前的整理后,当前的整理也较为充分,具备一定的上攻基础。基于此,对于节前低吸以及加仓的投资者,我们依旧建议整体仓位保持观望,耐心等待市场新的上行,而轻仓以及节前踏空的投资者,也可以在调整之际继续的低吸和加仓。除了受益于经济景气度回升的金融等周期股之外,也可继续跟踪十四五规划前瞻下的热门板块的机会。当然,这些当中,对于大金融中的券商股,还是需要重点的留意,毕竟多方提振下,整体向好的逻辑在逐步加强,可重点跟踪。