周一(10月19日)A股市场跌幅不深,但私募和游资却感到了一丝寒意。“上周一根大阳线,千军万马来相见。等来的,却是分歧退潮。”一家私募机构投资经理对第一财经记者感叹。
上周问鼎一周涨幅榜的光伏概念股中能电气(300062.SZ),连续三个20%的涨停板后,在第四个涨停板(15日)开板。
开板当日晚间,中能电气收到深交所对股价异常波动的关注函,并被监管公告点名“将持续重点监控”。次交易日,中能电气低开走弱。
8月24日,创业板开始实施20%涨跌幅限制,涨跌停的上下限,由10%拉宽至上下20%。12天“11板”的天山生物,正是跨越新旧两种规则交替的“妖股”。11板中,8个板是20%的涨停板。天山生物之后,风向渐变。
20%涨跌幅限制实施近两个月以来,游资们感到了打板生态出现三大变化——一两个交易日即透支了涨幅空间,情绪持续时间变短；创业板龙头股价下行,又影响到主板股票不敢如往常一样跟风；游资接力的“一字板开板战法”操作难度加大。游资们开始观望,并退而思索新形势下的新玩法。
不过,分歧不仅是来源自交易规则的改变,还来自于创业板股票阶段性涨幅已经不小,创业板股票估值已大幅拉升,在这个背景下,游资打板成功率大幅下降。
月线图上看,9月份创业板综指(300102.SZ)收跌4.08%,成交量5.52万亿元,为创业板开市以来,成交量第二大的月份。仅次于7月份5.56万亿元的成交量。
“9月份都是亏钱的,持续性不在了,连板数量下来了,年底,我们都收摊了。”上海一位低调的“涨停板游击队”操盘手告诉记者。
创业板指(399066.SZ)则在7月13日创出2896.31点高点以来,三个月过去了,没有再站在这个高点之上。深圳一家私募的投资经理小周判断,今年可能都不会再超过这个点位了。
8月24日,创业板20%涨跌幅限制开始实行,当日创业板指收涨1.98%,但之后指数走低。
记者采访的几家游资机构,都表示涨跌幅限制的变化,已经令资金感到“不适应”。
“以前一根大阳线管3天,加上大阳线当天,一个小周期4~5天,龙头涨幅50%。现在20%交易规则出来,两个板就接近50%,加上交易所二板就出问询函,等于小周期刚启动就要退潮。这瓦解了市场的情绪。”上海某游资机构向记者描述。
20%涨跌幅限制刚开始时,市场情绪还是比较亢奋的,但“出道即是巅峰”。
以天山生物为例,天山生物(300313.SZ)在8月24日施行20%涨跌幅限制之前的3个交易日,第1个涨停板启动,之后连拉3个涨停板,彼时创业板还未实行20%涨跌幅限制。
24日至27日,继续连拉4个20%的涨停板,停牌三日后,5个交易日又连拉4个涨停板,短短两周的时间,股价从6元不到,涨至34.50元/股左右,创下12个交易日11板,其中有8个是20%的涨停板纪录。
“那个时候,即便是打早板,就是冲进早上涨停的,都能赚钱。我测算过,成功率有99%。我最高的票赚了50%一单 。”小周兴奋地说。
他对记者表示,还是怀念原来市场10%的涨跌幅市场生态,“10%炒作4~5天,其实最符合炒作规律。”现在,小周有点意兴索然。
嗅觉灵敏的游资,已经感知到天山生物即是“巅峰”。而巅峰之后,盛宴难再。
游资有游资自己的指标来衡量这个市场的热度和赚钱效应。其中,连板个数,即当天有连续涨停板的股票个数,是衡量市场热点的指标；连板股票中,N个交易日内有多少涨停板,则是衡量热点持续性的指标,比如7T6B,就是7个交易日内6个涨停板；5T4B+,就是5个交易日内4个涨停板,“+”号代表该涨停板为20%涨幅。
7月中旬市场高点以来,打板游资活跃。8月24日之后,上述指标就已经出现了市场降温的信号。
记者根据一家游资机构自创的自媒体公众号的每日交易统计,8月24日之后,A股全市场连板股票个数,均保持在十位数以上。8月3日这天,甚至一共有46只连板的股票；连续性方面,连板股票中10天9板,9天8板的“带头大哥”也是此起彼伏。
8月25日之后至9月上旬,连板股票个数大多已降至个位数。
在市场游资们看来,创业板20%的涨跌幅限制,使得资金亢奋持续的时间变短。这只是对市场情绪调节的一方面。这一新规则对主板的影响在于,主板龙头几个一字板,已经不再是根据板块热度,而是根据创业板跟风股的涨幅来计算,结果是板块先凉,龙头还顶在一字板。龙头一字板一旦开板,接力的游资肯定要亏损。
“以前是龙头一字先开板,但板块还有热度,所以我们有新周期龙头一字开板战法。但现在龙头一字开板时,板块已经冷却了,一字开板战法就失效了。”
市场正在悄悄地起变化,先知先觉的游资已经在慢慢撤离。小周自称后知后觉,自9月22日起,他也觉得该歇歇了。
这一天,天山生物、长方集团、豫金刚石复牌集体跌停,注册制次新股开盘集体走弱,卡倍亿跌10%,盛德鑫泰、蓝盾光电、迦南智能等早盘跌超5%,创业板指午后翻绿。尽管这天豫金刚石午后触及涨停,上演地天板走势,在小周看来,也已经是“回光返照”了。
指数在拉升,但赚钱效应在减弱。“买过两次都出现了亏损,就知道该休息一段时间了。”小周说。
10月14日,聚杰微纤早盘拉至20%涨停,午后破板,这日进场的游资,当天就损失10%,这其中还包括北京某知名游资。第二天聚杰微纤低开,虽然这日和次日均收至涨停板,但开板和次日低开,在操盘手们看来都是不太好的征兆,操作难度加大。
10月15日(周四)的迪森股份,打板后没能封住,虽然次日收获一个涨停盘,但昨日(10月19日)仍然“水下开”,在市场看来,这都是风险偏好走弱的迹象。
近几个交易日,银行、保险板块走强,市场人士分析,年底资金正在调仓至估值更低的银保板块。而游资喜欢的创业板风险偏好下降,这反映了市场资金参与追逐市场热点的意愿在降低。
意愿降低背后的原因有很多。综合记者的采访,担心注册制全面实施会分散市场热点和资金、担心市场外围的美国大选影响,创业板总体缺少质量上佳的公司,以及估值调仓,均构成创业板降温的原因。
更重要的原因是,创业板阶段涨幅已经非常可观。一年前创业板指还在1717点附近,三个月前摸高2900点,一年最高涨幅已接近70%。
10月14日以来的几个交易日,市场连板股票个数几乎都只有2个,最大连板板数也只有3个,或2个20%涨停板。小周在自己的交易记录本中,在市场持续性选项中,勾选了“较差”选项。