9月10日多家机构发布各大行业研究报告,以下是研报摘要,仅供投资者参考：

2020年9月9日,银保监会发布《关于保险资金投资债转股投资计划有关事项的通知》,就适用监管政策、投资条件、投资管理和投资金额等作出规范。投资建议：十年期国债收益率企稳回升,投资端压力缓释；一年期银行理财收益率下滑,短储竞争减弱,建议关注开门红与估值切换行情,估值反弹先看β、再看新单,建议关注：新华保险、中国人寿、中国太保……《点击查看全文》

投资建议：我们认为头部主机厂市占率将持续提升有望对估值形成有力支撑。我们建议关注有强周期车型以及长期技术车型储备,未来几年业绩相对确定且目前估值水平较低的上汽集团 ( 600104.SH )、 广汽集团(601238.SH),长城汽车(601663.SH)、长安汽车(000625.SZ)……《点击查看全文》

投资建议：资本市场改革持续推进,证券行业将加速形成差异化发展格局,预计未来证券行业将实现“大而全”、“小而精”券商共存的局面。目前券商板块 PB 估值为 2.16 倍,具有较高安全边际。龙头券商估值在 1.3-2.3 倍,市场未体现出对龙头券商的估值溢价。建议关注在资本实力、风险定价能力、业务布局方面均有优势的龙头券商,关注中信证券、华泰证券、海通证券；此外,建议关注优势难以复制的特色券商,例如东方证券……《点击查看全文》

中长期来看,医药生物行业具备强刚需属性,随着全国人口老龄化和科学技术的进步,行业整体发展前景十分乐观。我们认为相关投资主线应该有以下5条：1)创新药行业产业链(包括化药创新药、生物制药、疫苗、CXO)；2)产品研发迭代能力强的医疗器械细分领域龙头。3)连锁医疗服务机构； 4)血制品行业；5)原料药龙头企业及部分转型升级为“原料药+制剂”一体化企业……《点击查看全文》

投资建议：1)中期看好高温合金行业：下游空间广阔,技术壁垒高而扩产缓慢,中期供不应求,景气上行,优质龙头企业将迎来价值重估。2)投资标的建议关注：a、ST 抚钢：国内高端特钢、变形高温合金绝对龙头,军工背景深厚,高温合金产量、规模、技术、客户各方面具备全面优势。管理层变更后,成本改善迭加量价齐升,业绩增长可观。b、久立特材：江浙高端制造企业、高端制造标杆企业,国内领先的高温合金、不锈钢、耐蚀合金加工企业。在手订单充沛,多个新项目投产在即,业绩增量可观,高端特钢公司中估值最低,未来成长空间较大。c、钢研高纳：铸造高温合金龙头、新型高温合金领先企业。公司由钢铁研究总院高温材料研究所转型而来,拥有 60 余年技术储备……《点击查看全文》

投资建议：2020 上半年,在疫情影响下,房地产板块业绩受到冲击,但在疫情得到全面控制后,行业数据表现持续超市场预期,基本面韧性十足。当前,行业估值仍处低位,业绩确定性强,股息高,值得重点关注。我们重点关注业绩确定性强的龙头房企万科 A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、招商蛇口、蓝光发展、华夏幸福。相关受益标的包括融创中国、龙湖集团、旭辉集团、中国奥园、中国恒大、中国金茂等……《点击查看全文》

本周观点：从行业基本面和公司业绩来看,Q3 的低库存加上 H1 延迟消费的回补,中秋国庆白酒旺季会迎来消费高峰,酒企的动销及报表端都会变好。从现行指标批价来看,茅台的批价已经突破历史新高达到 2850,五粮液国窖也都达到历史高点,国窖、今世缘、山西汾酒的提价,底气就在于市场动销恢复,渠道低库存和竞争格局的优化。酒企提价顺应消费升级的同时,对收入利润贡献也会加大。从竞争格局来看,高端茅五泸依然寡头垄断,全面看好；次高端竞争更加激烈,看好具备优势省内基地市场的山西汾酒、古井贡酒和今世缘,以及体量较小弹性较大的酒鬼酒……《点击查看全文》

随着渠道变革,线上份额占比持续加大,头部企业过去建立的渠道壁垒被打破,倒逼企业战略升级。美的通过缩减线下渠道层级,推进代理商转运营商,持续降低库存、优化结构和精简 SKU,大幅提升渠道效率,经营成效显着。关注：美的集团……《点击查看全文》

投资建议： 公用事业业绩改善可期,电力板块建议关注高弹性和历史高分红标的。目前高温带来的高日耗已进入尾声,随着入秋阶段性需求或有所下降。建议重点关注中报业绩高增长的火电龙头华能国际、华电国际。在全球降息周期推动利率不断下行的趋势下,拥有固定收益的类债券资产价值凸显。看好高股息和装机有成长的大水电板块,建议重点关注分红有承诺、集团机组陆续投产的长江电力和分红比例大幅提升的川投能源。国改、电改稳步推进,建议重点关注三峡集团旗下的三峡水利和国家电网旗下的涪陵电力。天然气价格环比改善,关注城燃板块投资机会。国家管网公司的顺利组建,有望助推天然气市场化改革,利好具备用户优势和气源优势的城燃龙头。近来全球 LNG 呈现供大于求的特点,天然气价格或在未来一段时间继续低位运行,加之天然气市场化改革有望提速,直接利好有 LNG 进口终端的城燃公司。建议重点关注深圳燃气和新奥股份……《点击查看全文》

8 月份以来化工品 PPI 和 PMI 呈现持续上行,8 月库存下降最为明显的纯碱、尿素、环氧丙烷等。价格方面,供需双重利好下,化工品涨多跌少,聚氨酯、橡胶和石化板块延续高景气。价差方面,聚氨酯、环氧丙烷、DMF 等产品的价差同比增长较多,预计相关企业的盈利有明显改善。当月投资组合：宝丰能源(油价上涨成本优势显着、二期项目投产)、龙蟒佰利(钛白粉涨价,出口增速转正)、万华化学(MDI 全球龙头,9 月 MDI 挂牌价上调)、恒力石化(2020 年乙烯项目投产、低油价原油储备成本优势)……《点击查看全文》