在昨天举行的中信证券策略会上,有人喊出“马上启动持续数月上涨行情”。今天,中信建投的策略会上,有人却喊出“短期可能处于震荡回调状态”。

今日,中信建投2020秋季资本市场峰会在上海举行。中信建投首席策略分析师张玉龙表示,市场短期可能处于震荡回调状态,要注意风险。在当前的市场下,可以重点关注低估值、高股息的金融、周期板块。当市场回调之后,可以重点关注科技、消费和医疗三个板块。

就在昨日中信证券的策略会上,中信证券首席策略分析师秦培景表示,A股9月中下旬会开启为期几个月的上涨,主要驱动力是来自于公募基金的增配以及外资持续增配的增量资金入市。

张玉龙表示,从股票市场的角度来看,经济将在三季度继续回升,货币政策也将逐步正常化。经济缓慢上行和通胀水平回升,企业的盈利状况逐步恢复,但外部可能存在一定的风险。市场短期处于震荡回调过程中,从长期来看,内需成为较为清晰的方向。

就当前的投资策略,张玉龙认为可以重点关注低估值、高股息的金融、周期板块。从行业景气和估值水平的匹配来看,中信建投倾向于投资者适度超配周期、金融等相对低估值板块,在存在良好安全边际的同时,能够伴随着经济复苏获得一定的驱动力。

他表示,半导体、5G、AI等领域补短板仍然是投入的方向,也能带动经济发展。他建议在成长板块中,自下而上选择公司治理优异、具备成长能力的公司。社会老龄化、医疗投入长期不足都是当前社会的迫切需求。加大对医疗健康的投入,能够形成有效的闭环,实现健康大循环。消费升级大循环的背景下,消费板块也存在一定的机会。

中信建投研究发展部联席负责人、宏观经济与固定收益首席分析师黄文涛表示,无论是从货币环境,还是从整个粮食的供需结构等来看,中国并不具备通胀上升的条件和基础。

相反,他认为下半年CPI会走低,可能处于1%的水平。我们目前并没有面临通胀的环境,而是有一个通缩的风险。

他称,我们有处变不惊的底气。中国的政策空间比较充足,无论是财政政策还是货币政策都保持了定力,将来的政策工具也非常充足。

他认为,美元最近的疲软态势会持续一段时间。美元走弱本身是全球经济复苏的信号,对于中国来讲出口会有望获得支撑,新兴市场的债务风险压力也会因此减弱,一些国家特别是资源出口国将会受益于商品价格的上升。

从资产角度来讲,美元走弱首先利好以美元进价的商品,其次是利好黄金等资产。对于中国来讲,美元走弱人民币相对走强或者企稳,对海外资金流入中国是一个巨大支撑。

他表示,对于资本市场来讲,投资机会可能涉及以下几个方面：首先是消费升级、消费扩容,从结构上来看对于进口替代的高端消费品牌,需要高度关注；其次,从新基建角度来看,与5G、新能源产业链相关,以及人工智能、区块链、都市圈等行业的子行业或存在机会。另外,芯片、创新药、高端装备等也有一定的机会。