作者 杨德龙(前海开源首席经济学家、中新经纬特约专家)

6月5日，京东在港交所披露了IPO招股书，其中融资的资金用途引起各界广泛关注。招股书显示，资金拟将用于投资以供应链为基础的关键技术创新以进一步提升客户体验及提高营运效率。以供应链为基础的技术可应用于关键业务运营，包括零售、物流及客户参与度。具体来说有三点：一是投资一系列关键运营系统以进一步开发及提升零售技术与客户参与度；二是投资物流技术为客户提供可靠服务；三是投资及提升整体研发能力。

实际上，京东一直重视研发投入。2019年京东体系所属上市及非上市企业合计研发投入179亿元人民币，研发投入同比增长高达47.8%，充分体现了京东对于技术投入的重视。目前，京东集团研发体系的员工数突破1.8万人，硕士及以上学历人才引入占比超80%，专利申请量超过3651件。无论从技术投入，还是从技术实力上看，京东都处于国内互联网企业的第一阵营。

一、电商平台依旧大有可为

从2014年登陆纳斯达克后，六年来京东的交易额从约3000亿攀升至超过2万亿，成长为中国最大的零售平台，发展历史可谓辉煌至极。这六年来飞速的发展背后的支撑就是京东高速发展的技术服务能力，京东正在从一家零售平台向技术服务企业转型，业务扩展至零售、物流、技术以及众多创新业务。据京东财报披露，技术服务收入截至2019年底已占到集团的12.3%。

京东积极从零售平台向技术服务企业跃迁，从“一体化”走向“一体化开放”，来帮助外部伙伴实现技术升级，提升运营效率，同时实现技术变现。京东很好地诠释了电商平台的演进历史，随着京东越做越大，其社会责任也将承担的越来越多。

在今年抗击新冠肺炎疫情的特殊环境之下，京东的技术能力得到全面展现，在社会各界抗疫的过程中发挥出重要作用，从而体现出了电商平台的极大发展潜力。疫情暴发后，京东利用自身的智能供应链、智能物流能力，快速发布了应急资源信息发布平台，在短短几个月时间里服务全国15000家客户，平台累计提供物资总量超过6.6亿件。资本市场也给予了正面反馈，截至美股6月4日收盘，公司股价为56.52美元，年初以来的涨幅已超过60%，总市值为826.98亿美元。

二、新使命要求京东不断升级智能供应链和智能物流

2020年初，京东集团董事局主席刘强东发表了内部全员信，宣布升级集团新使命：“技术为本，致力于更高效和可持续的世界”。并对使命的三个关键词进行解读：

技术：对内，以价值创造为导向，用技术降本增效，提升产品服务的体验；对外，以技术能力输出为起点，推动行业不断升级。高效：衡量商业模式成功与否的唯一标准——是否提升了行业、社会的效率，创造了真正的价值。通过连接人与企业、企业与企业，基于技术的网络协同会带来更大的效率提升空间。可持续：对合作伙伴，共享商业成功；对员工，提供公平发展的舞台；对环境，维护生态平衡；对社会，做心存感恩，责任担当的企业公民，实现人、环境、利润的平衡，为世界的可持续发展尽一份应尽之力。

京东新使命符合今年火热的“新基建”的定义。新使命要求京东不断升级智能供应链和智能物流，融入产业互联网，既为消费者提供优质服务，也为带动商家共享供应链和技术的价值，成为现代智慧城市不可或缺的一部分。具体来说，京东增强了与用户的联系，保证其物流网络能够在生产和运输扰动的情况下向消费者交付货物；京东也增强与商户的联系，帮助商户转化网上销售。我们相信越来越多商户正在将各自的物流安排与京东整合，以进入京东广泛的基础设施。

另外，京东新使命符合未来电商发展所需的产业链整合。随着互联网人口红利即将消失，未来电商的发展空间更多源自于由技术驱动的产业链整合。未来，随着云、AI、5G等技术的融合，以及智能时代的到来，供给侧将会有更多降本增效的机会。技术将在产业互联网、工业互联网等领域发挥巨大作用。而构建供应链生态，恰好是京东的长处。经过多年对供应链、物流、技术等基础设施的持续投入和建设，京东已然具备一体化开放加速的条件。

我认为，关于技术与服务企业的定位，对京东的估值会有比较大的正面的帮助，也会获取更多投资者的信任，这对于公司中长期的发展也是有利的。

最后，京东集团赴港上市，也符合国家建设健康、长效资本市场的需求。近年来，国家为资本市场的长期发展，进行了多项有益改革，比如注册制、科创板等；实际上，改革制度也是为了吸引更好质地的公司上市。京东赴港上市预计是第一步，随后如果时机成熟，在国内上市，将为投资者带来更好的收益。