公募基金的重仓股特别是抱团股总是引人关注。

众星捧月的抱团股,通常是优质标的,是公募超额收益的重要来源。但部分基金独家持有的一些重仓个股,无疑是其业绩制胜的“独门利器”。基金一季报显示,上海洗霸、英维克、华兰生物、洽洽食品、新宝股份等正是这样的“独门利器”。

基金业人士认为,公募抱团股体现的是机构对个股投资价值的集中认可,而独门股则体现的是基金的慧眼识珠和匠心独具,两者并无优劣之分。不过,抱团股容易让基金业绩流于平均,而独门股则可能让投资面临一定的不确定性。“对于前者,需要打起精神追求超额收益；对于后者,需要提高警惕,控制风险敞口。”

基金抱团股一直是A股市场一道亮丽的风景线。

基金季报显示,今年一季度,公募基金抱团热门股的状况并未改变。德邦基金研究显示,相较2019年四季度,公募在2020年一季度,对制造业、信息技术、批发零售等行业的投资比例环比提升,分别提高了2.12%、1.94%和0.24%。对金融业、房地产等行业的投资比例环比有所下降,分别下降3.38%和0.7%。

从基金重仓的前二十大个股看,一季度主动型基金主要增配了医药和成长股,减持了金融和家电股,持股集中度也有所下滑。医药股中,恒瑞医药、迈瑞医疗和长春高新均获得加仓,医药龙头一季度涨幅也比较大。科技成长股中立讯精密、中兴通讯及兆易创新也获基金加仓。而金融和家电板块一季度跌幅较大,中国平安、招商银行、格力电器及美的集团均被基金减仓。不过,主动型基金的前二十大重仓股总市值由去年四季度的4996亿元降至今年一季度的4679亿元,持股集中度也有所下滑。

“机构抱团部分个股,主要是认可其投资价值。同时,由于公募更多是追求相对收益,集中持有大家认可的个股,是相对安全和性价比较高的,所以抱团就成了普遍现象。”一家保险系基金公司的基金经理直言。

有人选择抱团取暖,就会有人选择蹊径另辟。所以,市场上并不乏基金独门股,其赚钱效应也吸引了市场关注。

例如,上海洗霸是今年表现最好的股票之一。截至4月29日,上海洗霸今年以来的涨幅达275.26%。公司一季报显示,南方基金张原管理的两只基金——南方高增长混合和南方互联网++灵活配置混合合计持有该公司146.59万股,占公司流通A股的4.21%。今年同样表现强势的英维克,截至4月29日的涨幅达137.70%,该公司被交银施罗德基金多只产品集中持有,交银施罗德基金是该公司的第一大机构投资者。

此外,易方达基金知名基金经理张坤重仓持有华兰生物。基金一季报显示,张坤管理的易方达中小盘混合、易方达蓝筹精选、易方达新丝路3只基金合计持有华兰生物5693.09万股,占华兰生物流通A股的比例达4.72%。易方达基金合计持有华兰生物7490.86万股,占华兰生物流通A股的比例达6.21%,为华兰生物第一大机构投资者。截至4月29日,华兰生物今年以来的涨幅达48.49%。

广发基金金牛基金经理傅友兴的独门股恰恰食品同样表现强势。一季报显示,傅友兴管理的广发稳健增长持有恰恰食品980万股,占公司总股本的1.93%,位列洽洽食品第六大股东。此外,包括傅友兴管理的广发优企精选、广发睿阳三年定期开放以及广发行业领先混合等其他基金在内,广发基金旗下10只基金共持有恰恰食品1882.21万股,占恰恰食品流通A股的比例达3.71%。鹏华基金抱团持有的新宝股份今年以来涨幅达63.01%,鹏华基金旗下7只基金以及一个资管计划合计持有新宝股份3347.58万股,占该公司流通A股的4.21%。

曾有重仓独门股的基金经理表示,自己的另辟蹊径在于看到了一些市场没有看到的东西。而有基金经理则认为,市场的价值发现机制很少有这样的“遗漏”,与其说是市场没有看到,不如说是市场看到但没有认可。

不过,在基金行业观察人士看来,这样的争论偏向“务虚”,抱团股与独门股并无优劣之分。“抱团是一种姿势,独行是一种风格。如果殊途同归,同样为投资者获取利益,那么并不是非此即彼、有你无我的存在。”银河证券基金分析人士表示。

有业内人士认为,持有抱团股容易让基金业绩流于平均,而持有独门股则可能让投资面临一定的不确定性。

既然如此,抱团者和独行者都需要谨慎。“对于前者,需要打起精神追求超额收益；对于后者,则需要提高警惕,控制风险敞口。”上述基金分析人士表示。