原标题：中国人寿南下“扫货”不停步 举牌农业银行H股后继续增仓

中国人寿2月份增持并举牌农业银行H股股票后,仍然没有停下继续增持的脚步,截至3月12日,其持股比例已经升至7.04%。而从保险资金近期举牌上市公司的情况来看,估值较低的H股很受险资欢迎,同时,从行业板块来看,银行股是险资青睐的对象之一。

业内人士认为,银行股有政策“呵护”,基本面稳定,资产质量可控,而其估值处于历史低位,投资价值显着,因此很被机构投资者看好。

港交所最新披露信息显示,中国人寿保险(集团)公司(下称国寿集团)3月12日以每股平均价3.1123港元增持4000万股农业银行H股,增持后持有21.63亿股,持股比例由6.91%升至7.04%。

在此前的2月24日,中国人寿在中国保险行业协会发布公告称,通过增持,截至2月17日,中国人寿集团整体(含国寿集团及中国人寿)合计持有农业银行H股15.3787亿股,约占该上市公司H股股本的5.003%,达到举牌线。此后,中国人寿继续增持农业银行H股,到3月12日持股比例已达7.04%。以此计算,中国人寿在2月17日举牌农业银行之后,到3月12日的19个交易日里,继续买入了6.25亿股该股票。

目前,农业银行尚未发布2019年年报,根据去年三季报,其2019年前三季度营业收入4750亿元,同比增长3.83%,实现拨备前利润3215亿元,同比增长2.8%,实现归母净利润1807亿元,同比增长5.3%。多家券商认为,农业银行业绩保持稳健增长,资产质量持续改善,而其估值水平很低,因此维持“买入”评级。

从近期险资举牌的上市公司来看,凡是A+H两地上市的公司,险资都选择举牌H股股票,例如中国太保携旗下各公司举牌赣锋锂业H股,中国人寿举牌农业银行H股。另外,中国太保还举牌了在香港主板上市的锦江资本。

对此,申万宏源一位非银分析师表示,一方面,H股经过去年的充分调整,目前整体估值较低,在全球资产中具有较高性价比；另一方面,H股盈利周期回升,有望维持较好的盈利增速。

就A+H股而言,险资举牌的H股价格明显低于A股,折价率较高。以赣锋锂业为例,截至3月17日,其H股报收于24.95元/股,A股报收于41.47元/股；从农业银行的股价来看,截至3月17日收盘,其H股报收2.94元/股,A股报收3.40元/股。可见,相对A股股价,险资举牌的上市公司H股股价折价率较高,吸引力更大。

尤其值得一提的是,除了保险公司,近期南下资金正大力买入银行H股。特别是3月份以来,H股通正加速大幅购入H股股票,抢筹重点是上市银行H股。从已经披露的2019年度业绩快报来看,上市银行2019年业绩稳步增长几乎成为定局。业绩稳定增长、股价却大面积破净,给南下资金放心“抄底”银行H股提供了足够底气。

事实上,不只是中国人寿青睐银行股,中国平安等险资巨头大多对银行股青睐有加。根据《证券日报》记者统计,目前共有平安银行、工商银行、招商银行、兴业银行等12家银行A股股票被险资账户重仓(2019年三季报数据)。

从6家国有银行的十大股东来看,工商银行、农业银行、中国银行和邮储银行的前十大股东中,都有保险公司。其中,中国人寿在上述4家银行的十大股东之列,工商银行的十大股东还包括中国平安,中国银行的十大股东还包括长江养老保险公司。

从中国平安投资工商银行的情况来看,港交所数据显示,2018年,中国平安及旗下公司共增持了8次工商银行H股,2019年一共增持了12次,至2019年6月17日,中国平安持有工商银行H股的比例一路增加至14.08%。

申万宏源一位非银分析师对《证券日报》记者表示,一方面,银行经营稳健,且属于高股息股,能带来长期稳定的分红收益。例如,2018年招行每股派0.94元,分红总额237.07亿元；浦发银行每股派0.35元,分红总额102.73亿元。另一方面,在IFRS9会计准则下,险资股票投资将呈现更加明显的特点：长期、大额、高股息股票是青睐的对象。目前,中国平安已经实施IFRS9，2021年保险业将全面实施IFRS9,目前很多公司已经在物色和布局相关投资标的。

中国平安首席投资官陈德贤近日在接受采访时表示,在股权投资方面,其坚持长期投资、集中持股策略,偏好高分红、低估值的大盘股,争取增加能够以权益法计入报表(长期股权投资)的优质蓝筹股的配置比例。而上述分析师认为,随着IFRS9在保险业全面实施的临近,险资投资会出现两个更加明显的特点,一是精选个股集中持有；二是持仓周期更长。