随着2019年四季报披露结束,公募基金最新的调仓路线图也得以展现。2019年四季度,A股市场情绪逐步回暖,上证指数在3000点附近企稳,科技股掀起一轮强劲上涨行情,赚钱效应下,主动偏股型基金全面提高了仓位。

此外,基金的持仓结构也发生明显变化,代表成长风格的信息传输、软件信息传输、软件和信息技术服务业获得明显加仓,其中,5G、半导体、新能源汽车板块成为众多基金经理看好的板块。

去年四季度,A股呈现先抑后扬走势,中小创总体表现强于大盘蓝筹,尤其是以半导体、新能源汽车为代表的科技股,更是掀起一轮强劲的上涨行情。

随着市场情绪回暖,主动偏股型基金纷纷提高仓位。天相投顾数据显示,截至去年四季度末,全部基金的平均仓位为75.03%,相较于去年三季度末的71.25%提升超过3个百分点。分类型看,在全部可比基金中,股票型基金四季度末的平均仓位为87.38%,较三季度末的85.75%提升1.63个百分点；混合型基金四季度末的平均仓位为73.29%,比三季度末的69.41%提升3.88个百分点。

值得一提的是,火热的“赚钱效应”下,多只主动偏股基金大举提升仓位,不少产品更是接近满仓运行。

以万家社会责任18个月定开混合基金为例,截至去年年底,基金仓位达到98.4%,相较于去年三季度末的80%提升了18.43个百分点。此外,由明星基金经理傅鹏博管理的百亿规模“爆款”基金——睿远成长价值混合基金,也将仓位从去年三季度末的89.3%提升至91.05%。

多位基金经理表示,去年四季度的加仓选择,主要基于预期经济可能见底迭加市场估值较低的判断。“去年四季度, A股估值和利率水平同时处于历史低位,无风险资产回报率吸引力不足,其他大类资产风险不低、隐含收益率和风险补偿整体吸引力不高,A股权益类资产风险补偿的吸引力持续提升。”中庚小盘价值股票基金经理邱栋荣称。

展望2020年一季度,博时睿远事件驱动混合基金认为,A股权益市场仍具有较高吸引力,一方面,在低利率周期、改革周期和科技周期交织迭加的基础上,科创板和定增新规即将开启的新一轮资产证券化进程,给权益投资营造了相对友好的政策环境；另一方面,全球负利率资产荒的背景下,A股当前17倍TTM的PE估值仍具有吸引力,外资跑步进场的趋势仍将持续。

在持仓结构上,去年四季度,基金开始倾向成长风格板块,信息传输、软件和信息技术服务业获得明显加仓,而批发和零售业、农林牧渔业的净值占比则有所下降。

具体来看,基金去年四季度对于信息传输、软件和信息技术服务业的配置比例为5.35%,较此前一个季度提升0.27个百分点；对于采矿业的配置比例为1.06%,较此前一个季度提升0.35个百分点。批发和零售业、农林牧渔业的市值占比相较于去年三季度末则分别下降0.63个百分点和0.22个百分点。

多位基金经理在回顾去年四季度的投资布局时表示,5G、半导体和新能源汽车是其主要加仓方向。

“中长期来看,我们觉得科技股的景气度仍将会延续,主要理由是行情的发起到首尾一般会持续2年至3 年左右的周期,目前来看,一些优质科技股龙头的估值还处于相对合理的位置,随着2020 年行业景气度的延续,部分优质科技股业绩兑现度还是较高。”新华行业轮换灵活配置基金称。

万家社会责任18个月定期开放混合型基金认为,2020年上半年,苹果5G 手机放量预期和半导体景气周期加速上行,这将推动板块股价上涨,其继续看好电子半导体产业链和新能源汽车板块。

创金合信优选回报灵活配置基金表示,5G周期的启动和渐入佳境会带来产业链上点线面的盈利机会,通信和电子相关的设备产业链和终端产业链顺着产业周期有望在2020年体现出更高的盈利水平；新能源汽车产业在经历了2019年的低谷和洗牌后正迎来全球共振。未来组合在策略上会重点关注景气提升的5G、半导体、新能源汽车行业的龙头个股。