在科技股反弹助攻下,A股2900点再出发。上周(12月2日至12月6日)上证指数5个交易日里走出4根阳线,创业板指当周大涨3.72%,沪深300指数当周也涨近2%。部分公募认为,在外资持续加码和政策托底预期下,捕捉核心资产仍要聚焦“真成长”的科技股。其中,高估值的标的会随业绩逐步兑现而得以消化,而业绩优异且估值相对合理的成长标的,仍具有较高投资价值。

“上周五个交易日,整体市场呈现触底反弹的态势,上证综指重回2900点以上。其中,科技股强势复苏,无线耳机概念表现亮眼,白酒等板块在消费税落地后也表现良好。从盘面来看,外部环境对A股的影响已在钝化。”前海联合基金指出。

数据显示,在申万一级行业中,上周涨幅排名前3的,分别为电子上涨5.83%、计算机上涨3.76%、通信上涨3.53%。其中,在电子细分领域中,半导体、电子制造、元件三个子板块,上周涨幅均超过6%。除了科技股外,上周非银金融、家用电器、食品饮料等重点板块,也均录得2%以上的涨幅。

市场回暖的同时,北向资金上周合计净买入205.52亿元,列北向资金通道开通以来的单周净买入第10名。北向资金上周净买入超过亿元的个股数量为44只,其中有12只为科技类标的,立讯精密、京东方A、北方华创、韦尔股份等个股均涵盖在内。

“临近年底,经济基本面大局渐渐清晰,预计短期内市场将维持震荡走势,但结构性行情仍较为显着,行业和板块轮动的机会将会不断出现。”创金合信基金观点认为,中长期对市场持有乐观态度。展望2020年,在内外环境不发生大变化情况下,预计来年的财政政策支持和信贷投放将有助于投资者信心恢复,市场将突破上行。

“短期来看,指数整体或仍以区间震荡为主。” 招商基金首席宏观策略分析师姚爽指出,当前周期性行业与医药、科技等板块估值分化严重,需警惕市场风格转换的可能性。“但中期来看,资本市场的改革红利推动直接融资占比提升的政策导向,仍可能成为A股波动中枢趋势性上行的主要动力。”

星石投资首席策略研究官方磊对记者提到,当前的确有部分成长股估值偏高,但也有不少业绩向好的个股估值区间合理。因此,从投资角度来说,方磊认为,分化行情中对整体估值已比较高的标的,需更多去关注业绩兑现情况。“如果业绩增长能够如期兑现,高估值会随着业绩增长的兑现逐步得以消化；而对于技术和业绩都不错,且估值相对合理的成长股,仍具有比较高的投资价值。”

“从中长期来看,未来是成长股投资比较好的时机。”方磊指出,一方面,在产业转型升级的背景下,国家从金融政策、产业政策等全方位支持科技创新,为成长型的企业提供了良好的土壤；另一方面,在利率持续下行的背景下,市场风格也会倾向于偏好成长标的。

前海联合基金表示,截至上周五收盘,沪深两市动态PE估值在15.38倍,历史上底部区域在12-15倍。建材、建筑、银行、地产等行业估值低于历史10分位数。“往后看,仍维持低估值+真成长+消费龙头的配置思路。”前海联合基金认为,接下来在看好银行、地产、建筑等低估值板块估值修复的同时,还可关注优质龙头科技企业在科技创新周期内的估值提升,如5G、半导体、半导体设备、云计算、安防等领域。最后,以白酒为代表的消费龙头,在近期回调后有望迎来估值切换行情,也值得长期配置。

另外,姚爽则表示,随着四季度经济预期有望迎来修复窗口期,低估值周期性板块仍值得关注,其中重点推荐股息率较高的银行地产以及地产竣工产业链。而受益于政策扶持和消息面催化的科技板块,以及业绩可持续兑现的泛消费板块,也仍值得择优参与。