外资做多A股热情不减。
5月28日,北向资金全天单边净买入28.18亿元,为连续4日净买入；就在前一天,深交所对华测检测、美的集团、索菲亚、泰格医药发出外资持股预警,这是历史首次同时对4股预警。
一家百亿私募对第一财经表示,外资一向被称为“聪明的资金”,它们一方面希望配置A股规避疫情风险,另一方面也希望通过A股分享中国高速发展的红利。
自从3月24日A股从海外冲击中逐渐恢复至5月28日,北向资金市场开启大规模流入趋势,净流入881.1亿元；整个4月,外资持有A股1.6万亿元,较3月增加2000多亿元。
根据相关规定,所有境外投资者对单一上市公司的A股持股比例总和,不得超过该上市公司总股份数的30%。而在实际操作中,外资持股比例达26%视为警戒点,28%则暂停外资购买。
深交所统计历史上,外资对A股股票持股超过26%首次出现在2014年,彼时被外资爆买的对象是格力电器(000651.SZ)。2014年2月19日,外资持有格力电器7.84亿股,占到总股份比例为26.07%。
此后外资不断加仓、持股比例一直上升。到了2014年9月11日,外资持股比例增加至29.76%,而到了2014年12月5日,外资持股比例超过30%,达到30.11%。到了2015年5月20日,外资对格力的持股比例下降至26%。
2019年1月28日,外资对美的集团(000333.SZ)的持仓比例增至26.05%,这也是深交所首次对美的集团发出外资持股预警。
2019年2月11日,大族激光(002008.SZ)成为第三只被外资持仓比例超过26%的上市公司；2019年12月18日,外资对华测检测(300012.SZ)的持仓超过26%。同日,外资对美的的持仓比例为27.59%。
5月25日、5月27日,索菲亚(002572.SZ)和泰格医药(300347.SZ)分别首次被外资持仓超过26%。27日,深交所对华测检测、美的集团、索菲亚、泰格医药发出外资持股预警,这也是历史上首次同时对4股进行的预警。
去年3月5日,由于所有境外投资者持股比例超过28%,大族激光被禁止外资买盘的事件成为市场焦点。在此之前,被关闭沪港通交易通道的股票要追溯到2015年牛市。2015年5月19日,上海机场因总境外持股比例超过28%,沪港通买入通道被交易所暂时关闭,成为沪港通开通以来首只出现因境外持股比例超过规定而被暂停接受买盘的个股。
截至5月27日,北上资金占上市公司股份的比例统计显示,排在第一位的是上海机场(600009.SH),北上资金占比为21.01%；排在其后的4家上市公司依次是华测检测、生物股份(600201.SH)、索菲亚和韦尔股份(603501.SH)。进一步来看,北上资金占比超过10%的上市公司有33家,超过5%的则有119家。
从RQFII的重仓情况来看,截至今年一季度末,加拿大年金计划投资委员会对美的集团持仓市值最高,其次是上海商业银行有限公司持有的上海银行(601229.SH),排在第三的则是新加坡政府投资有限公司持有的汇顶科技(603160.SH)。
从RQFII持仓占到流通股比例情况来看,招商证券国际有限公司、新加坡政府投资有限公司和富达基金(香港)持有的华峰超纤(300180.SZ)、传音控股(688036.SH)和亚士创能(603378.SH)排在前三。
2018年以来,在A股被分批次纳入MSCI指数体系的过程中,外资的话语权逐渐提升,已经成为影响股市的重要力量。
截至2020 年一季度末,外资持有A股股票市值为18874亿元,其中陆股通占比68.8%,QFII占比8.19%,目前陆股通仍是外资进入A股市场的最主要途径。
从各行业持仓市值来看,陆股通资金集中配置食品饮料、医药生物、银行、家用电器、非银金融等行业。截至2020年4月末,陆股通持仓市值最高的五个行业分别为食品饮料、医药生物、银行、家用电器、非银金融,持仓市值占比分别为16.89%、13.41%、10.77%、9.62%和6.44%。
“从全球来看,中国是疫情率先得到控制的国家,所以外资对A股的风险偏好提升。4月中旬,国际货币基金组织预测,今年全球经济将萎缩3%,中国可能成为全球为数不多全年实现经济正增长的大型经济体。”星石投资人士对第一财经表示。
不过也有股票投资人士认为目前情况下外资流入的参考意义有限。
此前,富时罗素于5月22日发布半年度指数审议结果,纳入A股的比重将从17.5%上升至25%。简单估算,6月纳入正式生效时有望给A股带来约210亿元的被动增量资金。
“和MSCI指数相比,跟踪富时罗素指数的资金量相对较小,本次纳入比重提升有望进一步提升市场风险偏好,但带来的海外资金增量可能相对有限。”有卖方人士便直言。
“之前北向资金连续流出,A股表现出较强的韧性；随着美联储一系列流动性投放政策的实施,流动性危机已经缓解,海外资金重新被动加仓带来A股市场的外资流入,对投资并不具备很强的借鉴或者信号意义。”某股票基金经理也认为。
5月7日,央行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》,在去年宣布取消QFII、RQFII投资额度的基础上,进一步简化QFII、RQFII的资金管理要求,更加便利境外机构投资者参与我国金融市场。
“在贸易顺差逐渐收窄的背景下,取消限制的举措将提高资本性项目流入,有效弥补经常性项目盈余的下滑。境外机构投资者以长期投资和价值投资理念为主,随着参与度的提升将有效降低资本市场的波动性,提高投资的专业化与多元化。”招商资产管理(香港)有限公司总经理白海峰表示。
“A股估值也相对较低。美股三大指数的估值(截至5月25日)已经都处于近10年80%分位数以上,特别是标普500估值更是达到近十年的97%分位数。而反观A股,除去金融和石油石化,万得全A指数的PE(截至5月25日)还在历史45%分位。”星石投资进一步表示,从行业来看,北上资金仍偏好大消费、大金融。