[严为民股市分析]大机会藏于“反常”！

买入不急，卖出不贪，止损不拖，品种不散，各位好朋友欢迎光临，在下严为民！

今天一个好消息，一个坏消息先听哪一个？先说好消息，成交量持续下跌的局面略微有所缓和。坏消息是有效跌破60日均线、半年线等中长期趋势线，目前还没有成功酝酿一次反，感觉已经怂了，关键支撑位毫无斗志。

市场的大资金还没有到动手的时候，没有说不破不立一破就立，因为带头大哥找不着，仍以存量博弈为主。操作难度有点大，科技股题材就那些，靠个耳机还能飞到天上去吗？

就像当初炒猪肉一样，都把价格想象一飞冲天，即使变成天蓬元帅，市场价格能涨起来也就会跌下去。又不是什么高大上高精尖的事业，有了足够的利润，天下英雄尽折腰，养猪区政策也会放开。短期加上进口的对冲，出现了价格的波动。你不要看那些券商报告，都是一些锦上添花的逻辑。

耳机也一样，人手都要换一副耳机？你身边的朋友都用耳机吗？市场真的会火爆吗？替代可能会有较好的表现，但是不是像报告所描述的一样，我认为打一个问号。现在市场已经提前把人手一副耳机的梦想做完了，高成长水分比较足，一旦涨不动了，一定要注意落袋为安。这是要提醒大家注意的。

科技股轮炒以后接力棒交给谁？蓝筹股始终不给力。炒耳机炒猪肉不都是冲着业绩来的吗？而真正现实中的高成长，现实的业绩，大家嫌他太土了，水泥、煤炭、钢铁太土了估值就很低，几倍市盈率无人问津。反而一百倍市盈率的东西，大家说他是高成长。

这样一比较你会发现，市场继续这样分化，行情再起的难度就大。成交量放不出来，我们可以反过头来把成交量作为标志。市场好不好，成交量直接就能反映出来。一直靠编故，就不可持续。

仓位控制一下，心态就会比较好。买并购重组底气就足一点，至少还有防守的力量，岁末年初进入了并购重组的旺季。这个逻辑我也反复跟大家讲。

今天再跟大家聊一个叫做底部异常。底部放量说明有资金感兴趣了，这肯定是一个重要的信号，另外基本面的异常也是要考虑的。

2014年实盘的时候，发现宁波东力筑底一年多。他是搞风电设备的，但不怎么景气，基本面很差，但不至于退市。四个亿的总股本，四块钱的价格也就16个亿市值。当时排队IPO的很多，这个企业在宁波，民营企业很发达，如果能借壳，何必排队？总会有人感兴趣的，市值也不大。我们的逻辑就是这样的。

但是真正让我感兴趣的就是因为他突然改了个名字。好好改什么名字？一定有大事发生。大家都知道是什么事，就莫名其妙出了这样一个公告。我想名字的差异是不是传递了某种信息？

再后来还剩三天就要公布年报了，他三季报说预计全年会赚一分钱，结果他突然说接到会计师事务所的函，说有笔收入有问题，财报会发生重大变化。这次就有点反常了！

你要知道，连续两年亏损对上市公司影响很大。银行贷款就会被停掉，生产经营都会受影响，这是个大事。众所周知，会计师事务所上市公司聘的，哪有害东家的。

三天以后由赚一分钱，变成亏一分钱，四个亿的总股本不就是四百万吗？六个多亿的销售收入，四百万的缺口导致企业连续两年亏损变成星号，太反常了对不对。

六个多亿的销售收入，调四百万出来很难吗？就算赚一厘钱也可以保持企业的平稳，不至于ST啊。他就这么残酷。啪啪啪股价暴跌，当时我也套住了。四块钱买的，最低跌到三块二，惨不惨？但是我很高兴，为什么高兴呢？底部反常！

马上就是股东大会，我心想这个祸害东家的会计事务所一定会被干掉。结果东家宽宏大量，以德抱怨，继续聘用。这一切太反常了。事出反常必有妖，特别在底部出妖，一般意味着后面有事情发生。

以上全部是公开信息，逆向思维就好了，上市公司只是一个经营班子，真正拿主意的是大股东，所以我不研究绩优股，我研究妈优股。研究人性比较简单，天下熙熙皆为利来，利益点在哪里，有定价能力的大股东，他要利益最大化。而且他有能力改变上市公司的发展方向，甚至是价值。

他经营半天都没有改变价值，所以他会选择换方向。可以引入战略投资者、腾笼换鸟这是大股东能够决定的，而不是上市公司来决定。所以资本层面的博弈，带来的结果远远比内生增长更加惊心动魄。这就是并购重组的魅力。

讲这个故事给大家听，就是马上年底了。年底妖蛾子特别多，眼睛睁大了，看看你所持有股票出台的一些公告是不是反常。这里面就能找到颜如玉就能找到黄金屋。

逻辑买卖是基于一个重要的前提，天下熙熙皆为利来。都希望自己的利益最大化，所以我们能够推断大股东必走华容道。以前民营企业做并购重组积极性高，他要利益最大化。而国有企业董事长没有利益驱动，不做就不会出错，做错了反而添些麻烦。没有利益，他哪有什么激情呢？就比较保守。

但现在国企改革的春风吹过来了，干得好就有再上一步的空间，积极性自然就提高了。我们看最近国有资产收购股权的案例很多。国有大股东注入优质资产，化腐朽为神奇的案例，也有不少。高潮在明年，你不做准备？特别是地方国企改革，这里面有大戏。

以地方经济之力来扶持一家上市公司，不跟玩儿一样吗？前提是要研究妈优股，控股股东有什么样的资产。儿子穷妈妈是个大富婆，你不用担心那是假象，最后好东西都给儿子，这不是常识吗？

国企改革春风加持之下，机会很多，做这个要放长线钓大鱼，埋伏起来闷声发大财。一旦逻辑兑现，优质资产注入，飞起来就是几倍的涨幅。埋伏的时候感觉默默无闻，你可能要受点折磨，但是谨记底部埋伏的重要性。只要没有退市风险，你怕什么呢？

这个范围挺大的，涉及到的个股也很多，我们可以找到妈富儿贫的方向。在国有上市公司里面，这种案例是最好寻找的。你看岷江水电的重组方案就不是他的大股东国网四川电力的资产，而是来自于他的外婆的资产，一样的风生水起。而民营企业有什么外婆啊，基本上很难找到，这是它们的治理结构决定的，这一点我们在研究投资标的的时候需要注意。

现在我们的策略很简单，收一只拳头回来仔细寻找，然后去布局并购重组，等风一来就成龙。相信朋友们智商都比我高，一定会找到更好的目标。

另外聊两句，黄金我判断差不多见底了。现在我又开始做多了，就在目前这个价格黄金白银都配了一些。不喜欢做交易的，只是做黄金配置的朋友，我觉得没问题，家庭财富的20%变成黄金，搞个家庭金库。当年你都没想到房子会涨的飞起来，在全球货币超发以及央行增持黄金的背景之下，我认为未来黄金有一天会让你目瞪口呆。配置黄金资产，这是一个很好的时机，我强调我的观点，供朋友们做一个参考。

有不少朋友非常关心黄金的价格变化。接下来并购重组我们公开信息好好做研究，去寻找反常的点就可以了。同时一些机会，我觉得可以去做一些调研，我就决定去做一下调研，为明年的行情做准备。第一手资料拿到以后，我相信会更有底气。

我们调研回来，如果真的是好的，也会给朋友们分享。如果不好就算了，有些吹的天花乱坠，过去一看就明白了。是需要吹股价，还是实实在在干经营的，一看就看出来了。有好消息了，及时跟大家分享，今天就聊到这里。