近期市场可能有一个做空的动力被大家所忽略了，那就是盘面指数看起来横盘整理也很正常，3000到3100来回晃荡。但是在这晃荡的过程中，单边持续下跌的有一个板块叫大银行板块，工农中建跌跌不休，对指数的压力是很大的。

但是逻辑上又非常反常，从价值投资的角度来讲没有问题。如果说预期行情已经转好的背景之下，怎么可能这些深具价值的品种遭遇持续的集中抛压呢？这背后一定藏着事儿，我觉得可以跟15年的救市结合起来，可能有利于我们做出相对准确的判断。

第二个，成交量萎缩回落比较快，这说明管理层治理场外配资卓有成效，或者反过头来讲，前期的疯涨，更多的很有可能并不是来自于场外新增资金的入场，或者说这个新增资金的比重并不大，而主要来自于场内赌徒的加杠杆，就是生存下来的加杠杆。

众所周知，那么多年大家经历风雨过来，在这市场里面，相对还活得比较滋润的就是涨停板敢死队，这个队伍遍布全国。这种模式在目前情况下，至少是有财富效应的。而且还有不断的新韭菜愿意参与这种刺激的击鼓传花游戏。

由此以来，场外配资在市场相对热闹的情况之下，它的增长会非常的厉害。我倒是建议对于违规的加杠杆配资要严厉的打击，对于合规的融资要多鼓励。放松两融，只要风险控制在合理的范围之内，双刃剑，角度不一样，希望管理层三思。

成交量缩下来了，目前这个成交量你可以对比一下16年17年的成交量，也算正常。这个成交量维持慢牛行情本身是没有问题的，但是怎么来经营这个行情，可能跟前段时间的高举高达，就要有策略上的调整。

比如14年就先启动了券商股，这个逻辑很简单，牛市来了券商就受益，券商暴涨牛市就更猛，形成一种正向循环，这也是一种加杠杆。但是历史能够简单的重复吗？我觉得券商涨上天也就翻一倍。

定向爆破的沽空报告已经出来了，以观后效，不要在过度投机的当口来评论。我们不要只是看得见泡沫繁荣之下的风光，要看到泡沫散去之后的悲哀。

现在成交量一缩减，券商的持续增长逻辑还在吗？原来想的是那么快就1万亿了，未来还有2万亿、5万亿。所以人有多大胆，股有多大产，就开始疯了。这下子反向的去杠杆也吓人，成交量没有1万亿了，一下子就拦腰一半，券商也就尴尬了。

无论是银行的带有主动集中的抛售，还是券商的自弹自唱难以为据，这对指数都会产生压力。大家喜欢的是妖股，市场妖气弥漫，崇尚妖精的投资文化，所以市场七成亏损两成持平一成盈利。如果我们不做妖精把妖气祛除了，自然赚钱就多了。

当然今天的震荡，还有人讲美国股市下跌，所以今天又有危险，这种思维我就不予评论了。可能有一天指数上了五六千的时候，你会感谢美国股民，在相对的低位不断的下跌所带来的低息良机。这个市场多头和空头是亲兄弟，不用互相埋怨。

阶段性的热点和市场的变化我们看在眼里，哪些注意规避，哪些要积极的布局，不可能百战百胜，但是方向是清晰的。从创业板穿头破脚的断头铡刀K线形态，出现以后就告诉大家中极调整，正进入一个中极的休整，4月份大事比较多，要为4月份大事做准备。

那么主板而言，我们看到前期热点的退潮，创业板退潮了以后，其它的进入了休整，休整不是完蛋，不要有这么大的顾虑，好多品种在情绪化的杀跌过程中，就在酝酿明天的大机会！

以前我告诉你炒回锅肉5G商用，未来肯定越来越火，它会进入我们的生活，发现我们身边的高增长。这一段时间我们在并购重组，我认为这会迎来大机会的。第四批国企改革的名单要出来了，军工、电力，还是别的行业，魅力在于并购重组，而不在于内生式的增长。

前段时间我们做的一份关于网络安全的报告，其中有一家停牌了，300188。国投智能收购它原有的大股东，叫美亚柏科，本来是民营企业。当然现在处在停牌的状态，具体的方案还没有出来。

大家再想想岷江水电那个事儿，一个那么普通的电力企业，大股东魔术变得怎么样？泛在电力物联网、云电力，高科技，所以最具备变魔术能力的国有大股东，这些都是很重要的信号。

所以我们要做并购重组当然是以国企改革为重点，而这其中一部分已经重组成功的，大股东换了你要注入资产。不可能只有国企改革的并购重组，但是你把报告递上去，看看批准的国企改革的并购重组多一点，还是民营企业的并购重组多一点，你就明白了。

既然如此，哪边的概率更高，成功率更高，我们重点当然在哪里。我想随着国企改革向纵深推进，特别是地方国企改革是可以换主业的，这里边充满了机会！