今天我要给自己戴一朵大红花，你们同意吗？昨天好多朋友很意外，老严不是一直高举多头大旗吗？怎么才来一个开心的暴涨，就让我们跑？

昨天的午评讲该卖的要坚决卖了，昨天的一严堂也给大家分析，为什么券商的过度炒作已经蕴藏着较大的风险，为什么5G概念的炒作不可持续。今天的午评叫“疯牛”害天下，“慢牛”兴中华，因为15年前车之鉴历历在目，所以要未雨绸缪。

15年问题出在哪里？不是人造牛市有问题，思路战略没问题，但战术犯了大错误，人工降雨来得太晚。前期疯牛的不断推进靠两融的不断增长，这个杠杆越加越大，加上场外的杠杆。

而一旦意识到有点过头了，再来人工降雨导致的局面是什么？本来想局部降温，演变成山洪暴发最后就是踩踏，所以一旦有了这个苗头，要及时遏制。

昨天我振臂高呼可能大家还没有感觉，但今天的盘面有信号，银行股一来全部低开。茅台中国平安这些对市场有风向标作用的品种，昨天为什么没有涨？不是它们不想牛，而是有一只强大的手摁住了牛头。谁呀？看一看15年救市资金的入场点位，你就明白了。

救市成功了赚钱了，这个力量不容小觑，也是今天给市场发出信号的一个主要力量。那么市场对这个信号视而不见，5G继续疯狂，券商还要高举高打行吗？现在已经是19年2月底了，一季度的业绩有根本性的扭转吗？可能见不到，18年的窟窿能不能填干净还不一定。

业绩没有支撑，成长性没有支撑，几十上百家券商同质化竞争在这个市场，还成为了做多指数的力量，这是非常危险的信号。

今天下午我在有的场合高呼：有5G记得全部卖掉，有券商的全部卖掉。不是反弹结束了，而是这种牛的方式是走向悬崖的方式，因此有一只强大的手摁住了牛头。要拖回它进入慢牛的节奏，所以这几个害群之马要把它摁住了。

我相信资金是聪明的，不仅看到A股市场的一团火，也看到港美股市场昨天已经没有那么强了，先于A股上涨的港美股市场已经发出了走软的迹象，这会有影响的。

同时北上的资金开始减仓了，主要的危险在于最近最疯狂的品种，本来就在地板上的有什么风险？今天钢铁煤炭还可以逆风飞扬，它不就是野百合也有春天吗？不就是挤出效应，率先撤离高位的资金开始回补低位的筹码吗？这就是峰谷轮动。

在这里我也给市场给管理层提一个中肯的建议，如果任由目前的这个发展方式，未来的股灾即便是慢牛也难以避免。我们的机制之中差一个重要的环节，只有融资而缺乏融券，融券比例和融资比例相差太严重，实际上融券形同虚设。

融资形成对冲的只有股指期货，这就带来一个很大的问题，小心拉清单，最后打总结非常麻烦。如果把这个打总结式的对冲，体现在股市运行的时时刻刻，情况就大不一样了。

一定要壮大和完善A股的融券机制，或者效仿港美股市场的ETF机制，它就是形成一种对冲，这样才是不出现单边股灾的关键之所在。如果不断的累积，即便没有场外的加杠杆，场内这个杠杆也会创出15年的新高。

因为在上涨过程中叫做筹码有限，资金不断的加码和推动，一旦这股力量停止了，它就是反向的山洪暴发。而对待一些明显的过度投机，有融券打压，泡沫就不会那么严重。一步一步走才能够真正的成就慢牛，17年的抱团蓝筹股是错误的，那么矫枉过正，现在放任过度投机显然也不对。

对于今天市场的变化，我给自己戴一朵大红花，是告诉大家原来牛市之中同样也可能有局部的高风险。任由这股疯劲儿再继续推涨所谓的5G概念和券商，那不是14、15年的再版吗？

但同时发出了信号，我就建议朋友们有券商的全部卖出券商，有5G的暂时告别5G，只是告别泡沫而已，我们去拥抱野百合。野百合涨在山谷价格便宜，它也一定会有春天。万丈高楼平地起，要知道国企改革这个春风正在到来，这些地板上三四块的股票质量也不错，比现在飞在天上的质量不差。

所以减仓是结构性的减仓，但是也意味着另外一部分品种的加仓，3000点下方满仓观点不动摇，但是结构性的高抛低吸一定要干，这是中小投资者的优势机动灵活。不是看空做空，而是结构变化，不是减仓而是移仓换仓。

今天这个调整是一件大好事，有句话叫做春雨贵如油，适当的降温，不要让疯狂继续。两个月前极度的恐慌到今天极度的嚣张，市场还是原来的市场，都想快速的把钱赚回来，越快越容易出问题，财不入急门。

如果管理层听的进去我的建议，我还强烈建议取消涨跌停板限制，T+0交易，再加上融券的鼓励，这个市场的规模容量会更大，风险反而会更低。因为有对冲了，像现在这样人为的制造连续涨停，这是累积风险最终导致崩溃的重要原因。