今天为什么会跌？带头大哥是贵州茅台。从去年年底到今年年初，我反复告诉大家，价值投资是个伪命题，价值只是获取价差利润的手段之一，但是不要僵化的价值投资，会有麻烦的。

去年的价值投资就是抱团炒作的结果，树倒猢狲散只是时间问题。况且，去年的涨幅巨大，今年哪里还有动力呢？去年的冠军今年一定星光黯淡，那么远离了这个风险，山峰的投资者内心应该有所安慰。

虽然今年以来买别的股票也会有损失，但是我觉得可能今年最终总结：今年的重灾区，就是去年最风光的所谓的绩优蓝筹。不在于绩优蓝筹有问题，而在于过度炒作之后的绩优蓝筹估值过高了。

那么今天大家已经见到恶果了，茅台稍微有点不如预期，居然那么凶狠。明天估计还有跌停板，为什么呢？这样缺乏成长性的现金奶牛，它就是个债券，怎么可能给到20多倍的市盈率？成长性在哪里？

传统产业能够稳住已经相当不错了，喝白酒的老一代渐渐远去了，90后喝白酒的多吗？你统计就知道了，不像想象的那样高增长就行了。所以这个问题朋友们也以此为教训，没有永远的好股票，也没有永远的烂股票。涨多了，透支了它就会回归均值。

我们这一段时间以来，重点跟大家讲超跌超值，国有企业可能今天也没涨，但基本上就原地踏步，根本不跌。有的小涨一点，有的小跌一点，那就不一样，因为它跌不动了。这当然是个好消息，只是因为今天整个蓝筹板块在白酒的带动之下，全部傻了，不敢做了。

怎么回事？是价值出问题了吗？不关价值的事儿，还是关于投机的事儿。抱团取暖，过度投机的恶果就是这样，现在正在回归均值。照理说别的就可以，这让大家意识到抱团不行了，撤出来的资金会选择超跌超值。所以我们在价值洼地静静等待。

市场的风格在转换，资金会慢慢的来抄底，茅台能叫抄底吗？半山腰。那么真正抄底会选择什么样的股票？我们已经有了一个方向，当然很多朋友还有自己的方向，但是万变不离其宗，超跌超值，这是必然的。

另外一个当然是政策面所指引的方向，并购重组，所以不要急，我倒是觉得指数涨那么快，复制2014年。历史哪里会简单的重复，但是只要稳住了，接下来就是大家选逻辑的功夫，选个股的功夫。我选并购重组稳得很，不仅不减仓，能加仓尽量加仓就完了。

回购当然是特大利好，从资本运作的灵活性增加了。要提高上市公司质量，发行价是15块，现在股价只有3块4块了，我买回来一注销，每股股票的含金量就增大了。等于上市公司当初发行15块，现在3块买回来，多的部分进入资本公积金，每股资本公积金大幅度的增加。

天上掉馅饼，财务指标瞬间就好看，这是指资本运作。回购以后注销股份，但是还有相当部分的趁低回购股份奖励管理层，激发团队的积极性，对于经营层面也是非常大的助力。

三年以后行情来了，大家3块多买进来的变30块了，再把它卖出去，这个企业要发大财，每股利润大幅度的增加。这事非常的有意思，更为关键的是它不是为了完成任务回购，而是自己算账，明明占便宜回购，在某种意义上也就化解了市场的恐慌和忧虑。

人家自己都敢买，那么便宜不用恐慌了。这一块石头过去打了多少只鸟你自己数，市场现在惊弓之鸟，听到弓弦响都害怕，表面上看今天盘面有点精神错乱，但是实际上是很有意思的。

那就是该跌的猛跌，不该跌的基本上就止跌了，指数凌波微步，没事儿。稍微稳一稳，想明白了，进攻的力量一出现，超跌超值的股票，春天会提早到来，这是我们的观点。

不要改变初心，坚持到底。因为熊市上一轮我们经历了大获成功，这一次不可能例外，天塌不下来。稳坐价格洼地，让国有大股东去忙，相信必有厚报！