壹

在川老头的不断炮轰下，北京时间11月29日凌晨，美联储主席杰罗姆-鲍威尔称，美联储的基准利率已经达到了接近于“中性利率”的水平。

鲍威尔的发言被市场解读为，美联储加息节奏或要放缓，在今年12月加息一次后，明年下半年加息步伐可能停止。导致昨夜美股大涨2.5%，收出一根长阳！真的很羡慕美股，每次看似摇摇欲坠，每次又起死回生！而我们每次大A则看似要牛起了，每次又被熊给玩死！！！

很多人觉得很奇怪，中美贸易摩擦，不是美方更受损吗?为什么每每受伤的总是我们，估计是因为美方觉得自己加税了，有心理优势，但是，再深度分析下，加税也并非完全就是我们受损，其中40%大致也得由老美居民承担！

东吴证券首席经济学家陈李认为，倾向于在这次G20峰会上，双方形成一个框架性协议，最低标准是，双方签订备忘录，双方就贸易结构和产业政策，将持续谈判下去！

个人认为，目前G20最终怎么样，核心是在美国人的选择上，我们能做的事情都已经做了。美国人怎么选，个人倾向于在当前中期选举民主党上台之后，川老头面临更多约束，明后两年更多精力要放在保持美国经济不至于出现较大程度下滑的情况下，保持与中国可持续的发展关系是最好的选择，与中国的长期竞争关系和打压完全可以通过其他方式来做。  

所以更倾向于此次G20会议上，至少保持现状+取消尚未生效的关税 ，同时中国让步，中美达成协议，美国人进一步保留主动权是一个我认为最有可能出现的场景。

贰

尽管美股大涨，今日大A似乎也没啥激情，表现最好的是黄金板块，而每当黄金板块崛起时，都是市场避险情绪较浓的时候，那意味着市场有了悲观预期，尤其是这一波创投板块不断核按钮，使得市场生态遭到较大程度的破坏！

昨日广电板块受5G利好消息刺激，集体涨停，今日除了广电网络继续涨停外，其余的均冲高回落，可见，市场情绪确实不佳！

值得注意的是，整个券商板块依然在合理调整幅度之内，均保持强势运作态势，一旦稍有风吹草动，有望随时发力！

或者说，即便2018年大家都饱受市场摧残，但是依然没有失去对2019年长期牛到来信心的丢失！！！信心比黄金还重要！！！

另外今天重点分析下疫苗概念和维生素板块！

今年流感疫苗的全国供应短缺已成定局，由于前几大生产商今年大幅减产或停产流感疫苗，导致疫苗批签发仅有去年同期一半左右，随着流感疫苗接种高峰期的到来，各地接种防疫部门一针难求，新闻舆情热度持续高涨。

为啥今年流感疫苗供应紧张？

我国对疫苗等生物制品实行严格的批签发制度，据最新的中检院批签数据统计，截止11月12日，全国流感疫苗批签发约1454万剂，对比去年同期2600万剂左右的批签量，流感疫苗的市场供应只有去年同期的一半；而根据往年生产规律，适应11月份后集中到来的流感疫苗接种高峰，疫苗月度生产分部也呈现高度季节性，通常下半年才开始生产和批签，9月份（提前一到两个月）是全年疫苗生产和批签发高峰，11月份就基本完成当年全年疫苗的生产和批签，开始进入下一年疫苗生产准备阶段。

考虑长春长生疫苗事件后，国家药监局从7月25日起开展的对全国45家疫苗生产企业全覆盖跟踪大检查影响，疫苗生产和批签发进程可能有所延后，预计11月下半月-12月仍有部分流感疫苗包装送批签发，但全年完成约1900万剂流感疫苗批签发有难度，今年流感疫苗市场供应将创下自2010年以来8年新低。

另外从需求端来看，各地流感疫苗一针难求。流感疫苗到货少，排队等候接种人数多，即使流感高危人群和医务人员都难以保证成功接种，甚至高端民营医院代表北京和睦家医院成人流感疫苗预约已经排到明年1月份。大局已定，今年流感疫苗供应紧张。

而维生素板块近期涨价也比较厉害！

自巴斯夫柠檬醛工厂频发事故，直接导致安迪苏等不可抗力宣布减产维生素 A以来，维生素A近一个月涨了50%，维生素B不到两个月涨了3倍！

从 2015 年国家提出供给侧改革的举措，维生素行业的格局变化有了环保影响这个外生变量。由于维生素生产主要是化学合成法，生产过程经过多步反应较为复杂，属于重污染行业，2015 年 B 族维生素多个品种由于各种环保事件影响导致企业开工率下降，市场供应的减少导致价格快速上涨。

再叠加垄断这个因素，所以导致维生素价格一路上涨！毫无疑问，相关上市公司会受益！