降准背景下冲高回落原因浅析及操作对策

周五市场走出分析计划内的先抑后扬再度短线反弹，对于今天走势，我在昨天《央行定向降准将进一步巩固底部形态》文章指出，“继四大证券报以及央行在前面出来维稳讲话后，央行、银保监会周末再度齐发声，指出当前国内金融体系非常稳健。且下午5点左右，央行正式公布定向降低存款准备金率0.5个百分点，释放约7000亿。因此，在消息面政策组合拳连续实质性出手提振与技术面短底结构形成共同作用下，下周一市场还会再度向上反弹。但请注意，下周一深指高开冲高的过程中必须稳定与9573上方（创业板对应在1577）。这是短线反弹直接以最强势方式维持到下周二的关键。否则，要防止周一高开冲高后再分时逐步回落，然后周二再演绎低开再走高的复杂化了的螺旋式反弹节奏。重点关注债转股概念表现”。实际今天市场高开冲高再分时逐步回落，深指与创业板在今天分时反弹过程中，均未达到昨天提示的目标区域区域的突破与站稳。因此，今天冲高回落成为必然过程。

我在前面说过，目前深指已经回落到了长期上升趋势线9260区间附近，守住了这条线也就守住了多头底线。这在当下处于关键时期的国内市场而言属于非常关键的因素。而当管理层在近四个交易日内，多部门先后展开密集维稳讲话安抚市场恐慌情绪后，又在这个周末通过定向降准实质性的充实市场前面流动性的紧张状态（虽然降准释放的流动性不会都进入股市，但部分进入，对于当下紧张状态也是明显的提振），管理层对于当下市场维稳托市的意图，已经极其清晰而明确。而与之对应的，深指也依托长期上升趋势9260区间支撑，在这四个交易日内先后展开底部区域小波段式反弹，也从技术面体现出目前市场已经进入新的阶段性底部构造阶段。

当然，也正如我在这几天博客里先后提示的，“这里底部构造的过程不会简单的一蹴而就。其过程，很可能是一个上下反复区间横向争夺的剧烈拉锯过程”。实际这四个交易日的走势是：上周三探底阳线反弹—上周四冲高回落阴—上周五再度探底阳线反弹—今天冲高回落阴，四个交易日阴阳相间，涨跌均无大的连续性。体现的就是上叙反复区间横向争夺的剧烈拉锯底部构造的过程。而造成当下市场阴阳相间式横向俯卧撑剧烈多空争夺的背后原因，是前面连续大跌对场内参与者以及场外观望投资者的情绪伤害与震慑较大，因为受伤的心是需要一定时间抚慰才能调和好。同时，前面的连续大跌造成技术上的均线空头排列，也需要一个时间进行修复的过程。加上外围美国与中国贸易战的最后结果尚未完全明朗。特朗普是否在后面还会反复变脸？谁也不清楚。

因此，虽然短期管理层先后通过多举措提振市场信心，但在上叙客观因素综合对冲作用下，这几天市场走出阴阳相间横向俯卧撑波动节奏，就很好理解了。昨天提示本周初市场有可能复杂的走螺旋式反弹节奏，部分原因也来自于此。但有一点是相对比较确定的，那就是当下市场已进入新的阶段性底部构造阶段。这个过程完毕后，市场在未来一段时间里会迎来一波阶段性的反弹行情。虽然目前阶段的筑底过程如同最近几个交易日走的犬牙交错跌宕起伏。

短线来看，周二市场若无外围尤其是类似美国特不靠普那样特别利空因素负面影响的话，技术面显示，周二市场将再度展开筑底过程中的短线先抑后扬回升上弹。周二深指可能还会下考一下长期上升趋势9260区间支撑，然后依托区间支撑再度回升上弹。其他指数周二短线潜在走势大致雷同深指。