6月14日，翰森制药（3692.HK）在香港联交所上市，发行价为14.26港元。截至当日下午16时收盘，该公司股价为19.5港元/股，暴涨近37%，市值约1113亿港元，一举成为港股最大市值医药股。港股同一时间，其他超千亿市值医药股只有药明康德（2359.HK），其市值约1053亿港元。

中国“药王家族”诞生：从小城起家的3700亿市值制药帝国

对投资者来说，翰森制药是个相对陌生的名字。其100%控股的运营实体豪森药业（江苏豪森药业集团），则在业内广为人知——豪森药业的实际控制人、首席执行官钟慧娟，是恒瑞医药董事长孙飘扬的妻子，而恒瑞医药则是A股市值最高的医药股，截至目前，其市值约2710亿人民币。

也就是说，孙氏夫妇同时控制着A股和港股市值最高的医药公司，按照6月17日的汇率计算，两家公司的市值合计约3700亿元人民币，堪称中国“药王家族”。

是的，豪森药业和恒瑞医药，是一个典型的家族生意，尽管人们似乎很愿意从中解读出“巾帼不让须眉”的故事。它们的产品品类相似，且共用一个研发平台，内部也存在不少的关联交易。

当然，必须被认识到的是，孙氏家族能够同时占据A股和H股医药一哥的位置，与孙飘扬夫妻注重研发和创新分不开，目前恒瑞医药保持了每年上市2~3款创新药的节奏，而豪森药业同样也有1款创新药。

从国企到民企

孙飘扬，1958年出生于江苏淮安金湖，1982年从中国药科大学药物化学专业毕业。该校素有“药界黄埔”之誉，出了众多医药企业家：除了孙飘扬，还包括圣和药业董事长王勇、浙江医药董事长李春波等。

毕业后，孙飘扬被分配到恒瑞前身—连云港制药厂，当一名技术员。连云港这个地方依山傍水，是国内明星药企的成长地之一，比如恒瑞、豪森、康缘和正大天晴，都从这里崛起。

连云港制药厂创立于1970年，草创之初也就“几口大缸、大锅”，改革开放后规模虽有扩大，可技术和产品始终是原始落后。到1990年时，连云港制药厂职工也有300多人，但经营步履维艰、陷入困境。时年32岁的副厂长孙飘扬迎来了第一次重要机遇——临危受命，挑起了厂长的重担。

搞技术出身的孙飘扬，很快把脉症结、对症下药，决定把开发“新、特”药作为突破口。当年厂里内部也有不少反对声，主要是没有把握。

1991年，在孙飘扬主导下，药厂从中国医科院药研所拿到了新开发的抗癌药异环磷酰胺专利权，引进这个国家级新药，共斥资120万元。当时这笔“巨款”差不多是连云港制药厂一年的总收入，引起了全厂轰动。

可孙飘扬却坚定地认为，“你没有技术，你的命运就在别人手里。我们要把命运抓在自己手里”。在那个抗癌药物极为匮乏时期，这款新药一上市便成爆品。

至1996年，孙飘扬已经带领着制药厂开发了20多个新产品，其中5个被评为国家级重点产品，一些原料药也打入欧美市场，企业步入良性发展的轨道。短短几年间，药厂销售收入便突破亿元大关。

在孙飘扬推动下，恒瑞医药在1997年建立了连云港研发中心；2000年公司上市后，又建成了上海研发中心，以提高恒瑞医药的技术水平。后来，恒瑞又斥巨资在成都和美国设立了研发中心和临床医学部，与连云港及上海研发中心分工明确，统一协作，形成了独立的较为完善的创新体系。

根据恒瑞医药2018年财报，恒瑞医药已经打造了一支拥有3000多人的研发团队，其中2000多名博士、硕士及100多名外籍雇员。其中，作为技术专家，孙飘扬负责参与了4项国家“863计划”项目的研究，其个人就拥有86项国家发明专利和35项世界专利。

同时，恒瑞医药在医药圈有“研发一哥”之称，2018年，该公司投入研发资金26.70亿元，比上年增长51.81%，研发投入占营业收入的比重达到15.33%。作为同一梯队的复星医药的研发投入占营收比为8.25%。

孙飘扬的成功，除了他注重研发，还受益于当时的“国退民进”。相比当厂长的企业机遇，这是一次时代机遇。

上世纪九十年代，是中国企业史，也是中国家族企业历史一个分水岭，其标志就是浙江、江苏等地率先在体制改革取得重大突破。先乡镇企业，后国营企业纷纷改制，并由此诞生了许多优秀家族企业和优秀企业家。

连云港制药厂也在这一时期，获省政府批准进行改制，并于1997年完成改制，并变更为江苏恒瑞医药股份有限公司。3年后，在医药领域销售迅猛突破之际，恒瑞医药登陆资本市场。

2003年，恒瑞医药启动股改，到2006年完成股改之时，孙飘扬通过MBO（管理层收购，Management Buy-Outs）的方式，成为了恒瑞医药的实际控制人。