据界面新闻记者不完全统计，5月份，已有超过554人参加了在宜宾及北京举办的五粮液投资者关系活动。其中仅5月10日一天，五粮液在宜宾举办的投资者活动就吸引了458名投资者前往参与，单天人数已经超过一季度总和。今年一季度，五粮液共计接待的投资者人数仅为52人。

五粮液的改革

投资者的关注源于五粮液的改革。这家公司的动作从今年2月份开始，从产品上来看，分为两个部分。五粮液已确定围绕普五打造高端品牌，围绕五粮醇等8个系列酒单品品牌集中做强的战略。

明星产品方面：5月20日，五粮液宣布，自2003年上市已累积生产了12.3万余吨，总量超过2.47亿瓶的第七代经典五粮液停产下线。同日，迭代的第八代经典五粮液启动生产，并在6月份进入消费终端。

从产品来看，第八代经典五粮液在包装、体验、瓶身设计、防伪等方面较第七代都有所提升。价格定位上，第八代经典五粮液出厂价889元/瓶，较第七代出厂价上涨100元/瓶，终端供货价959元/瓶。田卓鹏对界面新闻记者表示：“此前第七代五粮液产品通过控货提价，有序的为第八代新品的上市铺开了道路，五粮液产品升级比较成功，增加了科技和互动层面。”

目前批发价已经开始上涨。6月17日，有五粮液经销商对界面新闻记者表示：“第八代五粮液现在批价为1000元/瓶，货也不多，最多20箱（一箱6瓶），需提前预定，且‘一天一个价’。”

2019年，五粮液全年计划投放量将达2.3万吨。据悉，第八代五粮液经典总量将占到全年1.5万吨普五配额的35%，约为5250吨。有市场人士对界面新闻记者表示：“第八代普五价格或将达到1200元/瓶。”这位人士还表示：“随着贵州茅台目前供不应求，五粮液有望因此获益，普五市场份额将得到提升。”

德邦证券研报披露了类似观点：“2018年～2020年，茅台酒销量增长3%，五粮液销量增长达27%，茅台自2018年年底进行经销商改革，导致今年上半年供应量不足，批价上涨，将为五粮液改革创造了良好的外部环境。”

系列酒方面。6月12日，五粮液宣布将三家系列酒营销公司整合为一家公司，统筹管理五粮液系列酒品牌，并任命集团副董事长兼任整合后新系列酒董事长一职，这被看作是五粮液系列酒改革的重要一步。

中国食品产业分析师朱丹蓬对界面新闻记者表示：“这次五粮液把三个分公司合成新的合资公司，从产业端和顶层设计上，将整合子品牌的资源和效能，提升效率，降低运营成本，以减少子品牌的内耗。成立新的公司后，统一的部署，战略，口径和管理，对于整个五粮液在渠道乱象的整治，以及运营的良性发展提供一个顶层设计的支撑。”

田卓鹏则认为，原先各有各的分红，现在通过统一的系列酒营销公司，将有助于营销战略的统一以及各自定位分工的明确。超级品牌的背后都有超级产品，都有主导的价格战和主导的大单品。因此，成立统一的营销公司，将有利于五粮液产品结构更加统一和协调。

据悉，补系列酒短板将是2019年五粮液营销战略的重要部分。2018年，五粮液系列酒销售已突破百亿元。根据此前既定目标，2020年，五粮液系列酒要达到200亿元的销售目标。截至2019年4月，五粮液已清理了22款系列酒产品，五粮液及系列酒品牌数将从800个缩减至45个，条码数将从3500个缩减至350个。

在茅台大刀阔斧对经销商体系进行大力缩减的同时，五粮液在经销商系统上并没有进行大刀阔斧的改革。从公开信息可以获悉的是，今年4月份，五粮液终止了与11家违规经销商（专卖店）的合作。此外，2019年以来，五粮液还将全国7大营销中心变为21个营销战区，继续市场下沉。

对此，田卓鹏对界面新闻记者表示：“系列酒统一后，有助于实现总部管总，战区主战，总部主营，战区主销。这将有助于统一思想和动作，有助于系列酒做大做强。”

界面新闻记者从五粮液近年财报也发现，五粮液前五名客户销售金额和占比正在逐步下降，客户更趋分散。

2018年，五粮液前五名客户合计销售金额达43.76亿元，合计销售金额占年度销售总额比例为10.93％。其中，第一名客户销售额为14.84亿元，占年度销售总额比例达3.71%；第二～第五销售额在6.78亿元～7.54亿元之间。2014年，五粮液前五名客户合计销售金额50.22亿元，合计销售金额占年度销售总额比例达23.90%。2014年，第一名客户销售额为13.51亿元，占年度销售总额高达6.43%。