A股三大股指昨日在盘中展开窄幅震荡，沪指下跌0.49%，深成指和创业板指则分别下跌了0.41%和0.34%。虽然三大股指均以飘绿告终，不过从板块和个股涨跌互现的情况看，局部板块仍被看好。特别是60只个股涨停，说明这些板块依然聚集了较多的人气。从沪指的技术面上看，因为上方有2950点一线的阻力，而下方有2804点-2838点的缺口支撑，所以短期这种区间震荡走势仍将延续。目前，A股似乎分成两大块，炒作规律大不相同。一块是绩优白马，这里面以长线的平稳型资金为主；另一块是科技、题材，这里面游资参与较多。这两大板块，股价波动特征相差极大。通常情况下，只要不是单边下跌，局部热点就可能展开，只是热点切换的快慢，对投资者形成的操作难度不同而已。

早间市场信息，局部热点继续抢眼

美股收低，道指下跌0.39%，纳指下跌0.45%，标普下跌0.28%，欧洲主要国家股市涨跌互现。纽约原油期货下跌1.71美元，跌幅为2.7%，收于每桶61.42美元；纽约黄金期货上涨1美元，涨幅为0.08%，收于每盎司1274.2美元。英国ARM公司宣布停止对华为芯片授权；英国两大运营商暂停开售华为5G手机；英国电信巨头EE电信公司宣布将在没有华为的情况下推出5G；日本三大运营商延期发售华为P30新机；台五家电信厂商宣布卖完华为存货就不卖了；高通被判定非法打压手机芯片市场；苹果公司6月4日举行2019年WWDC大会。

市场信息：上交所5月25日组织科创板第三次全网测试；证监会四大举措缓解股票质押风险；今明两年对集成电路设计和软件企业免征企业所得税（昨日尾盘中国软件、浪潮软件等有了反应）；国务院就业工作领导小组成立，胡春华任组长；工信部原材料工业司组织召开稀土行业运行分析座谈会；国航、东航、南航、厦航等宣布将向波音公司索赔；多地发布新一轮重大建设项目清单，总投资规模高达数万亿元；海南省发展赛马运动指导意见已拟订（昨日下午罗牛山、海航创新、海南瑞泽等已经有过反应）；移动、国家电网、交建等三大央企签署协议，雄安新区将建智慧交通车路协同示范项目；2019年我国将发射6至8颗北斗导航卫星（涉四维图新、海格通信、中海达等）；北斗导航型芯片销量突破8000万片，迈向22纳米时代；长三角一体化发展高层论坛签约10个一体化项目；2019数博会即将召开（涉东方国信、汇纳科技等）。

个股信息，利好：蒙草生态中标4.26亿元PPP项目；汉嘉设计签订3.17亿元合同；高能环境签署1.37亿元工程承包合同；中富通中标1.35亿元合同；多伦科技获1428万元合同；许继集团中标浙江省首批电网侧储能项目；比亚迪获34.58亿元补贴；北京科锐预中标1.3亿元项目；力帆股份获1.83亿元补贴；康盛股份获1.53亿元补贴；埃斯顿、重庆钢铁拟回购；*ST华业股东拟增持；博思软件、日上集团定增获批。

利空：大北农终止与首农食品集团的合作；凯撒旅游控股股东等收到警示函；天成控股将被ST；凯撒文化、延安必康、九安医疗、雪人股份、神州高铁、康盛股份、神思电子股东减持；中天能源、高澜股份、跃岭股份、丽岛新材、彩讯股份、金辰股份、星帅尔、广博股份、优博讯、陇神戎发、旋极信息、快克股份、报喜鸟、苏州固锝、飞荣达、亚联发展股东拟减持。

其它：中金黄金作价85亿元收购内蒙古矿业90%股权和中原冶炼厂60.98%股权，实施市场化债转股；强生控股拟投3.2亿元参与海通恒信H股基石投资；中山公用拟收购兰溪桑德水务100%股份；振华重工与阿里云联手打造全球化数字业务平台；深大通与鹤岗东山区战略合作，计划建立工业大麻种植和深加工基地；大华股份与腾讯CSIG战略合作；中兴通讯与云时代战略合作；南威软件与西人马战略合作；中海达“全球精度”Hi-RTP服务系统正式启动行业合作。

限售股解禁：中顺洁柔、欧普照明、海泰发展、利亚德、蓝盾股份、爱尔眼科、西安饮食、光洋股份、金桥信息、名家汇、天山生物、欣锐科技、宋城演艺、春风动力、富森美。

昨日两市震荡走低，多数板块个股杀跌，之前强势的稀土股转跌，尾盘英洛华、金力永磁、三川智慧破板，美国又有掐海康大华等其它中国企业的意图，市场各方资金避险情绪浓厚。

美国欲制裁更多中国企业，昨日晚间又有英国、日本等对华为不利的消息传出，毛衣站继续中，影响还会延续，虽然芯片软件等一些替代、反制概念在游资的推动下出现一些交易性机会，但多数品种调整压力山大，对于我们中小投资者来说，完全是被动接受，此刻选择保守对待最为妥当，不去指望抓住其中的交易性机会，避免被踩踏受损是重点。

技术分析：周三上证指数收出了一根低于90天线的“孕线十字星”。这颗孕十字星是反弹中继，还是向下变盘的信号？除上证指数外，深证综指也受阻于90天线压制，唯一利好是深证综指周三的最高点大于周二的最高点，并且周二是放量上涨周三是缩量下跌。这颗十字星是否可视为“上涨中继”？深证综指之所以能在盘中突破周二的最高点，是因为深证成指突破了周二的最高点，且深证成指受到了90天线的支撑制约了深证综指的下跌空间。深圳市场抗跌的一个重要因素在于近期市场对科创板分娩预期进一步升温。但要提醒的是，即使再下跌也不必害怕，后面如果出新低会酝酿90－120分钟更大级别的强反，操作上继续坚持逆向思维和反向买卖，注意板块轮动节奏，这种市道追涨很容易将节奏做反。由于外围环境没有明显改善，市场各方基本处于观望状态，所以向上的动能有限，但在目前这个位置再大幅下跌的可能也不大，对于这个观点我们一直坚持不变，事实上目前大盘被夹在3052-2986以及2838-2804这两个缺口的空间内上下两难，既然这样，只能在这个区间内维持反复震荡的格局，等待消息面和技术面的进一步明朗，再寻求何时回补这两个缺口。同时，随着5月28日的日益临近，MSCI会将A股纳入因子从5%提高至10%，北上资金有望再次介入，对资金面上来说还是有不错的正面影响。在此阶段，建议短期投资客继续保持谨慎态度，多看少动等待机会做好逢低介入的准备；中线上则继续选择优质标的逐渐布局。

综合分析：目前空头指望大盘大跌并不太现实，同样多头暂时也无法指望大涨。对于空头来说，虽也有些理由做空，但做空其实也会有几大障碍：一是流动性边际趋松，二是积极的财政政策更为积极，三是所有利空已消化了较长时间，这些因素可能均有些托底作用。对于多头来说，显然一些层出不穷的黑天鹅事件会妨碍其过度追涨，所以其纵然敢在低位买货，但涨到高位却不太情愿去追高。