[股市刀锋看股市]特斯拉的A股供应商全解析！

【行情回顾】

周末《证券法》修订正式获通过，注册制获利法律依据；中信建投更是解读认为：创业板和主板的注册制工作或将春节后展开！

早盘两市小幅低开，注册制落地，叠加周末降准预期落空，开盘一波急杀，沪指跌0.7%失守3000点，创业板跌逾1%。

市场恐慌性急杀，资金疯狂出逃，南宁百货、美联新材、漫步者、耐威科技、迅游科技、万通智控、威唐工业、晶方科技、苏州固锝、南大光电、容大感光等高位票批量跌停！

开盘一波急杀后迅速反弹，券商板块低开高走，国投资本率先涨停，白酒股大涨，古井贡酒涨停，带动指数全线反弹。

周期股全线爆发：水泥股率先暴涨，四川金顶再度涨停，炒的是专项债的预期下，水泥缺货及涨价的预期；洛阳玻璃强势三连板，带动玻璃板块暴涨，洛阳玻璃上周率先启动，炒的是光伏玻璃和央企混改的逻辑，今天扩散到整个玻璃板块，也算是建材行业，属于大基建的范畴；利率改革，刺激地产股，鲁商置业再涨停，三天两板；纸涨价预期下，造纸股今天普涨，民丰特纸（叠加创投）、博汇纸业涨停；基建预期+减产预期，铜业股连续上涨，小票众源新材涨停；钢铁、基建股普涨。

注册制预期下，创投板块开盘拉升，民丰特纸、九鼎投资等多股涨停。

网红概念继续炒作，引力传媒再涨停，8天7板，天创时尚、日播时尚、美邦服饰涨停。锂电池概念延续强势，智慧松德4连板。

尾盘券商暴涨，方正证券涨停，中信证券冲板，两市全线拉升，沪指涨近1%，创业板涨逾1%。

午后特斯拉概念率先拉升，文灿股份率先涨停，天汽模触及涨停。

盘中中信证券强势封上涨停，指数小幅冲高，创出三个半月新高。随后指数窄幅震荡。

截至收盘，沪指收涨1.16%创9月16号以来的新高，深成指涨1.29%，创业板涨1.28%。

【大势】

最强的沪深300指数，收涨1.48%，已经创出4月22号以来的新高，逼近年内新高！

今天探底回升收中阳，日内情绪反转，非常提振人气。指数目前很强，即将突破3048点，创出4月以来的新高。

外资全天净流入65.64亿，继续大幅流入抢筹。

中信证券今天没有上龙虎榜，但如此天量成交，肯定是机构资金在大幅买入，资金在回流A股。

近期咱们反复讲的两大中线逻辑没变：中美关系仍然稳定，国内的宽松预期和政策刺激即将兑现。

上周末虽然没降准，但总理已经公开讲了 ，本周应当会降准，最快就是周二（31号）晚上。

刀锋团队维持“看好A股一轮中级行情”的观点不变。

不算今天，距春节还有17个交易日，节前一向交投较为清淡，指数这一波能冲到多高，主要就看本周了。

【中信证券与券商股】

今天两市共成交6110亿，中信证券一只票就成交了154亿，整个券商板块成交高达721亿，占两市总成交的12%。

加上整个金融、白酒、地产、周期（水泥、玻璃、有色、钢铁等），权重普涨，对整个市场形成了明显的抽血。

今天两市共12只非ST股跌停，跌5%以上的达80只，基本都是高位票。盘中指数反弹之后，它们也弹不起来，暴跌的原因就是被权重疯狂抽血，导致大幅补跌。

中信证券今天涨停，逻辑上讲，是注册制之后，利好头部券商，特别是投行能力强的券商。对市场的影响，可以有两方面的解读：

一是要开启一轮大牛市，用中信证券来吹响进攻的号角，比如2014年底那一波券商的疯牛行情。但目前的市场环境，明显不具备大牛市的条件，所以这条逻辑暂时讲不通。

二是从历次行情的规律来看，每个板块中，最大的票都是最后补涨的，今天中信证券涨停，基本意味着这一轮的券商行情接近尾声。

刀锋团队认为，中信证券今天涨停，更多的应当是第二种情况！

【权重搭台，题材唱戏】

对于整个市场来说，券商一波行情之后，做多情绪全线升温，权重已经搭台，接下来看题材如何唱戏。

高位票补跌之后，游资已经出来，市场需要新的题材主线来激活市场！

券商和周期股的作用，是搭台，把指数搞起来，吸引场外资金入市。因为场外那些不关注市场的资金，首先看的一定是大盘指数，指数涨了，他们才会关注并进场。

刀锋团队认为，一旦指数搭台结束，接下来的行情仍然属于科技！

【创投】

今天最猛的是券商，核心逻辑是受益于注册制。

同样，创投也是受益于注册制，今天共有中迪投资、和晶科技、民丰特纸、九鼎投资、日出东方等5只涨停。

上面分析了，券商行情接近尾盘，里面的资金会去哪里？

刀锋团队认为，逻辑类似的创投板块，可能会成为资金关注的对象之一。

创业板大概率率先落地注册制，重点关注深圳本地的创投股：特尔佳、华控赛格、科创新源、通产丽星、特发信息、深赛格等。

【特斯拉】

国产特斯拉正式交付，上海厂产能达到1000辆每周，刺激特斯拉概念爆发。

随着特斯拉2020年产量爆发，产业链供应商公司直接受益！

特斯拉产业链涉及范围广，国内外众多公司成为其供应商，特斯拉的快速发展为进入其供应链的国内上市公司提供了增长机会。

在电池系统，目前特斯拉主要采用松下和LG化学供应的动力电池。国内上市公司中，旭升股份供应电池组外壳、箱体、冷却系统组件等产品，华域汽车供应电池盒等产品。

在电驱动系统，国内上市中旭升股份供应变速箱箱体、变速箱悬挂、电动机端盖、电动机壳体等产品；东睦股份供应逆变器粉末冶金零件等；中科三环供应钕铁硼磁体产品。

在热管理系统，国外供应商主要包括德纳、高华公司等。国内公司中，三花智控为特斯拉供应膨胀阀、水冷板等热管理产品。

在汽车电子部分，国外供应商主要包括Mobileye、联创电子、德尔福、法雷奥、博世等。国内上市公司中，均胜电子主要供应人机交互产品HMI，四维图新为特斯拉独家导航地图供应商，长信科技供应中控屏模组产品。

在车身系统部分，国外供应商包括Lotus等。国内上市公司中，华域汽车供应车身分拼总成件、侧围、后盖模具等产品；天汽模提供模具开发制造服务；宜安科技供应液态金属汽车门锁扣等产品；文灿股份供应铝合金车身结构件等产品。

在内外饰系统领域，国外供应商主要包括麦格纳、海拉、摩提马蒂、旭硝子、汉拿伟世通等。国内上市公司中，华域汽车供应座椅整椅、保险杠等产品；岱美股份供应遮阳板等产品；均胜电子供应驾驶员安全气囊、方向盘等汽车安全系统产品；宁波华翔供应饰条等产品。

在底盘系统，国外供应商主要包括博世、大陆集团、米其林、蒂森克虏伯等。国内上市公司中，拓普集团为特斯拉供应轻量化铝合金底盘结构件、大型车身结构件等产品；保隆科技供应TPMS产品；广东鸿图供应支架类产品。

特斯拉Model3国产之后，作为其供应商的公司将受益。

从单车价值分析，华域汽车给特斯拉主要配套：包括座椅总成、电池盒及车身分拼总成件、侧围、后盖模具、保险杠等，预计其单车价值量在万元以上；在上市公司中单车价值量最高。

其次预计是拓普集团，其主要供应轻量化铝合金底盘结构件、大型车身结构件等。

其它单车价值量在1000元至5000元的公司主要有旭升股份、三花智控、均胜电子等。

假设2020、2021年特斯拉国产销量分别为10、20万辆及2020、2021年国产销量分别为15、30万辆进行弹性测算。

从弹性测算结果来看，对特斯拉原本盈利占比就较高的旭升股份的净利润弹性较大。2019年上半年旭升股份对对特斯拉销售收入占主营业务收入的比例为52%，Model3国产后将对其净利润产生较大的增量，在销量是10、20万辆情况下，预计2020年和2021年净利润弹性分别是18.4%和14.1%；在销量是15、30万辆情况下，预计2020年和2021年净利润弹性分别是27.7%和21.1%。

拓普集团对特斯拉供应的产品包括轻量化铝合金底盘结构件以及大型车身结构件等多个产品，单车价值量较大，在销量是15、30万辆情况下，预计2020年和2021年净利润弹性分别是9.4%和7.5%，在销量是15、30万辆情况下，预计2020年和2021年净利润弹性分别是14.1%和11.2%。

此外，东睦股份、保隆科技和三花智控、华域汽车等公司也将因为Model3国产获得约1%~3%的盈利弹性。