[股市刀锋股市分析]商誉地雷又来了，这些公司要小心！

【行情回顾】

周五晚，美股再创新历史高，但因为周五晚大基金减持及京沪高铁IPO获批，周末国内悲观情绪发酵。今早两市低开，沪指直接失守3000点。

开盘后指数快速下杀，半导体概念带头重挫，高位股集体跳水；随后券商股反弹，方正证券一度两连板，金融股、基建股齐拉，海螺水泥大涨，指数一度全线翻红。

但市场普遍悲观，随后再度全线下杀。

个股上演跌停潮，特别是高位科技股，迅游科技、飞亚达A、东方通、聚飞光电、国科微等批量跌停。

题材股唯一的亮点是传感器概念，万讯自控四连板，森霸传感涨停。

另外，ST板块继续上演涨停潮，年底资金博弈重组预期。

指数全天震荡走低，几乎收光脚阴线，截至收盘，沪指跌1.4%失守3000点，走出四连阴；深成指跌1.69%，创业板跌1.98%；TMT50指数跌2.54%，在指数中领跌。

两市共成交5372亿，继续缩量超300亿。两市仅25只非ST股涨停，却有33只收跌停。

尾盘外资再度快速流入，全天净流入32.06亿元。外资已经连续28个交易日净流入，累计高达1471亿！

【十大原因】

今天两市大跌，跌幅超出预期，主要原因有十点：

一是周五晚，大基金宣布减持兆易创新、汇顶科技、国科微三家公司1%的股份，引发高位科技股、人气票集体暴跌，今天两市共33只非ST股收跌停；

二是上周快速突破3000点后，短线积累了大量获利盘（比如上周连续大涨的金融股），更主要的是消费电子和半导体产业链为首的大量板块个股，两个月炒的过高，上周连续回调后，见顶的声音越来越多，大基金减持成为催化剂，引发连锁反应，资金踩踏式出逃；

三是京沪高铁周五晚IPO正式获批，预计将融资500亿，形成抽血预期，股民对此过于敏感；

四是酒鬼酒被曝添加甜蜜素。酒鬼酒今天一字跌停，拖累白酒板块及大消费，市场的心理是：当厨房里发现了一只蟑螂，那么厨房里面绝对不可能只有一只蟑螂！

五是昨晚消息，法院悬赏1300万抓赵锐勇和赵非凡父子，他俩是长城影视、长城动漫、天目药业3家A股上市公司的实控人。长城影视、长城动漫今天跌停，拖累传媒股全线暴跌，文化长城等5股跌停；

六是沪深300股指期权和沪深300ETF期权今天上市，引发对做空的担忧。中金所沪深300股指期权沽2月4000合约（做空的合约）暴力收涨52.5%；

七是对上市公司再度爆雷的担忧，周末多家公司公告：众应互联商誉减值计提逾10亿，今天一字跌停，大唐发电计提股权投资和资产减值合计20亿元，市场担心去年底的商誉地雷潮再度出现；

八是新三板深改的首轮政策正式发布，新三板深改将正式进入实际推进阶段。引发新三板转板加速的预期，抽血预期升温，市场抽血一向敏感。

九是证券法修订草案精简优化证券发行条件，拟分步实施注册制。引发新股加速发行的预期，又是股民的敏感神经。

十是两融余额上周突破万亿大关。杠杆资金有助涨助跌的作用，在市场转向调整之后，杠杆资金也会加速市场的下跌。

【大势】

上周快速突破3000点后，市场过度乐观，一帮人出来喊牛市；今天大跌后，又过度悲观，又有人在喊要跌到XXXX点……

总的来说，这个位置没必要过度乐观，也没必要过度悲观，指数目前仍然是箱体震荡的格局。

首先回顾一下上周对这一轮行情的定性分析：中美关系缓和+年初一轮刺激政策下的中级行情，但这一轮行情的空间要比年初那一波小，时间也会更短。

周末所谓的几大利空，并不破坏这个大逻辑！

刺激政策目前只是预期，还没落空。市场普遍预期的降准，在接下来一两周之内；

同时，2020年初一系列的货币和财政政策刺激，预计将在一月份集中落地。

按照去年的经验来看，估计又会是几万亿的资金，而且在脱贫攻坚战成为2020年首要任务+去杠杆任务已完成的大背景，今年的刺激政策规模，可能比去年更大。

这种体量的刺激，不是指数涨个100多点就能打发的。

接下来的影响市场走势的关键，是两个因素：

一是年初刺激政策的力度。比如降准，比如一月份的金融数据，比如中央的刺激政策（专项债等）；

二是年报预告。接下来年报预告会越来越多，业绩才是A股的根基，在去年低基数的基础上，今年的业绩同比会比较好看，绩优股也会吸引机构资金和外资配置。

【商誉】

周末多家公司公告：众应互联商誉减值计提逾10亿，今天一字跌停，大唐发电计提股权投资和资产减值合计20亿元，市场担心去年底的商誉地雷潮再度出现。

统计了上市公司最新的商誉数据，商誉占总市值的比例超过50%的公司，共有34家，如下表所示：

商誉地雷又来了，这些公司要小心！(附名单)X

【切换】

今天可以看做是资金一次暴力调仓换股的过程。

外资全天净流入32亿，上面已经说过；再说机构。

从龙虎榜来看，机构资金整体上还在流入。

比如圣邦股份，上演机构席位对决，四家机构买入、同时四家机构卖出，但净流入达1.16亿。

而机构席位净卖出最多的是拓维信息，净卖出是2684万元。

接下来重点看，能否有新的看点出来接力，重新聚拢市场人气。

前期的人气股，第一波回调的票，漫步者和万通智控，已经止跌了，而且尾盘有明显的资金抢筹，也是算是好现象。

目前来看，最有希望接力的，还是今天唯一的热点：传感器概念。

万讯自控今天强势四连板，在星期六、美联新材等妖股连板失败的背景下，万讯自控成为了新的两市总龙头！

周五晚，上证报消息称，近期工信部公告的“一条龙”政策，透露出国家相关部委对传感器扶持的信号，后面可能有更重磅的扶持政策。

周末市场狂吹传感器概念，开盘大幅冲高，但最后只有万讯自控和森霸传感收涨停，多只冲高回落。

中长期看，随着5G的落地，万物互联时代即将来临，传感器的需求将指数级增长，这也是支持传感器概念一轮中线行情的根本原因。

天风证券昨晚重点提示的是MEMS领域的耐威科技、歌尔股份。

万讯自控是流量传感器的龙头，传感器其它细分领域的龙头分别是：

汉威科技：气体传感器龙头；

柯力传感：压力传感器龙头；

韦尔股份：CIS传感器龙头；

森霸传感：光电传感器龙头；

苏奥传感：车用传感器龙头。

【期权】

上交所/深交所/中金所沪深300ETF期权今天上市。

很多散户，对于这类工具，直接想到的就是可以做空，这也算是今天下跌的原因之一。

但实际情况并非如此。

几年前，交易所已经推出了50ETF的期权，这次推出的300ETF期权，算是这个衍生品品种的进一步完善。可以预计的是，未来500ETF期权，甚至个股期权，都极有可能在陆续推出。

目前，市场上已经存在的品种有：ETF，股指期货，期权。金融衍生品家族快全乎了。

那么，对于指数类（甚至个股类）衍生品的逐渐期权，对于市场有什么长远影响呢？

最大的影响就是：这些衍生品将逐渐导致市场情绪性波动幅度会越来越小。

简单来说就是：市场短期内的暴涨暴跌将会越来越少！

大家可以看看美股的例子，为什么这么多年一直长牛，即便是中间有波动，幅度也比较小，丰富的金融衍生品，是重要的原因。

未来上市公司定价的核心在于：你公司究竟能创造多少价值，就能值多少钱！