今天两市放量暴跌，沪指重挫4.4%，两市成交11841亿再创新高，跌停股高达200只！暴跌背后，主要有5点原因：

一是唱空报告。昨天盘后，中信证券率先唱空中国人保。今早，华泰证券也加入唱空行列。

金融股是近期市场持续暴涨的核心，中国人保是保险股的龙头，中信建投是券商的龙头，都是市场的核心人气票，它们要是不行了，整个市场必然要调整。

二是台州银保监局公布罚单，路桥农商银行和宁波银行台州分行对贷款用途管控不严，导致信贷资金违规流入股市。台州银保监局决定，对路桥农商银行罚款人民币30万元，对宁波银行台州分行罚款人民币25万元。

晚上，第一财经针对此事出来辟谣：记者从宁波银行知情人士处独家获悉，此次涉事事件发生于2017年，且业务已经整改，与本轮股市无关。

事情虽被澄清，但也给市场蒙上了一层阴影。为什么要卡在这个时间点宣布？而且还是一起制造利空？包括昨晚的其它传言，让人产生无限的联想……

三是《证券时报》今早直接在头版发表评论：让“卖出”评级研报成为常态！

中信和华泰的研报，可以解释成是个人行为，但《证券时报》头版，就是官方的意思了。

如果说中信和华泰的研报只是星星之火，《证券时报》就是火上浇油，直接将市场的恐慌情绪点燃。

上面的三条，说重要也重要，但根本原因还是第4条，也是最重要的原因：涨太多，获利盘太大，市场自己有调整的动力！

咱们简单统计了一下，今天跌停的票剔除几只次新股后，对剩下的185只票进行统计发现，自2月1日大盘启动到今天收盘，平均涨幅为55%，而同期，沪指涨幅仅15%。这些跌停票近期的涨幅，是指数涨幅的3.6倍！

比如下图中的这些跌停股，大家最后听到的次数，估计耳朵都磨出茧子了。大家也可以看下它们近期的累计涨幅。

下午开盘，又出了第5条利空：证监会官网放出消息，广东证监局召开座谈会了解场外配资情况。

最近涌入市场的资金，肯定少不了配资资金，这个时候放这个消息出来，就是明显的警告！

配资的事儿，成为压跨3000点的最后一根稻草！

尾盘券商批量跌停，更是引发恐慌性抛售，上演跌停潮。

前几天咱们说，股民对于唱多的中信建投、长城证券等，都是报之以涨停，今天反过来了，唱空的中信证券和华泰证券，都被股民砸跌停！

归根到底，暴跌的原因只有一条：最近涨的太多、太快！获利盘太大，潜在的抛压巨大；同时管理层对“疯牛”的担忧情绪升温，昨晚出手干预，才会一起出现多条利空！

最近咱们一直说，管理层绝对不想让市场走向疯牛的！

从大的逻辑上来讲，牛市的目标，是做大做强中国资本市场，来彻底改变中国的融资模式。

过去主要是靠银行借钱的融资模式，借钱是要还的，而且中小企业、创业企业，想从银行借钱更是难上加难。中国经济要转型升级，要实现创新驱动，要掌握核心科技，就必须改变这种融资模式。

解决的办法只有一个：发展资本市场，变成依靠股权融资的模式！发行股票拿回去的钱，是不用还的，企业可以安心的搞科研，把企业做大做强，培育中国自己的伟大科技企业。

管理层的目标，是股权融资成为中国未来的主流融资模式，而科创板，就是实现这一目标的核心环节。

另外，中国经济当前面临的困难，也可以通过牛市来解决很多问题。

比如说，长期的牛市，可以通过资本市场给企业、给实体经济持续的输血，效果还比央行放水更好。就好像美国08年金融危机之后，通过10年的大牛市，带动经济的的复苏。

再比如，目前在讨论取消国企补贴的问题。未来，资本市场发达了，就可以通过资本市场、通过牛市的高估值，帮助企业获得更多的廉价资金，变相支持企业。

还有比如养老金问题，最近已经开始将部分国企股权划归社保（比如中国人保），未来股市持续走牛，社保手里的股权值钱了，亏空的问题不就好解决了吗？

一轮持续的长牛，是完全可以实现上述目标的！

明白了上述道理，就会明白这一轮牛市的重要性，管理层为什么这么要发动这一轮牛市，还不让走成“疯牛”！

大逻辑、大格局讲清楚了，两个问题就清楚了：回调是为了避免出现疯牛，牛市不会结束！

股谚有云：牛市多长阴，熊市多长阳。咱们可以回顾一下历史：

今天跟2014年12月9日那天很像，都连续上涨之后（突破3000点），突然来了一根放量大阴棒！那次的情况是，次日低开下探后走高，收大阳线，随后继续震荡走高创新高！

老掘判断，这次也差不多。背后的逻辑其实很简单：牛市思维已经确立，大量的资金已经进场，第一次长阴调整，正是踏空者上车的机会，所以长阴过后马上就会有大量的资金进场抄底。

今天的大跌，是扼制疯牛的结果，并不会改变市场整体的上升趋势，但有了这种预期，市场就不会马上修复然后继续走牛，那还是成疯牛了，所以比较理想的结果是在3000点附近横盘，休整一段时间。

进来这么多资金，是不会闲着的！首先是踏空及提前下车的资金，都在等着大幅回调，下周一再低开下探的话，这些人会最先动手；其次是，最近进场的杠杆资金和大妈们，都是闲不住的资金，既然进场了，就少不了折腾，大金融和妖股不让炒了，还可以炒别的嘛！

芯片、软件为首的科技股，今天逆市暴涨，创投与独角兽概念也有不少票表现强势；在科创板即将推出的预期下，相关的利好不断，科技股与科创板概念，是确定性的机会，下周应当会继续成为资金抱团的对象！