涨跌密码4:利率走势与股市运行方向相反

揭秘涨跌

在所有影响股市的宏观因素中，利率是最为敏感的因素。通常利率发生非常细微的变化，也会引起股价的变动。

实盘解读1

纵观股市历史，利率与股市之间有明显的杠杆效应。这种效应大体上可以概括为：利率上升，股价下跌；利率下调，股价上涨（如下图)。

2008年-2014年利率调整指数变化示意图

利率是货市政策的表现形式，而货市政策则是用来调节整个社会的货市供应量的。当利率上升的时候，企业的运营成本就会增加，利润就会相对地减少，可供给投资者的股息和红利自然也就会随之变少，这样股市的吸引力就会降低，一旦投资者将股市中的资金撤出，必然会造成股价下跌的局面。反之，利率降低，会激发投资者投资于股市的激情，导致资金从银行回抽到股市，股价自然也就上涨。

不过，股市相对利率的反向走势具有一定的提前或者滞后的特性，两者并不一定会一直保持同步或者同时运行。当利率见底之前，股市有可能已经先行见顶，或者利率见顶之前，股市已经提前完成了探底的过程。

实盘解读2

2011年4月6日，央行调息后，次日的沪深指数就没有按照“利率上升，股价下跌；利率下调，股价上涨”的杠杆效应变化，而是发生了同步、同向变化（如下图)。

2008年-2014年利率调整指数变化示意图

专家点评

投资者要综合性地研究中国的利率杠杆效应，不要只从单方面内容或者个别案例出发就认为自己推断正确。

利率的变化是股市变化的一个风向标，投资者们应该学会从利率入手，分析出股市涨跌的行情变化，并具体制订详细的买卖行为计划。