昨天e租宝案宣判，26人获刑公司被罚19亿。一个来自安徽蚌埠市的公司，能拉901294名用户下水，累计投资金额达到了745.11亿，称e租宝为金融怪兽并不为过。

从定位上看，e租宝是一家基于融资租赁行业的互联网金融平台，它被判是P2P行业大快人心的消息，但P2P行业不止e租宝，截至今年8月底，P2P网贷行业正常运营的平台数量有2065家。

而且互联网金融行业不止P2P网贷，第三方支付、网销基金、虚拟货币等都是该行业的成员。互联网金融就在我们身边，至少电商网贷如淘宝和京东我们是知道的。

一、野蛮生产的P2P

2016年，我国P2P网贷市场交易规模达到了2.8万亿，在2010年，该行业的市场规模只有13.7亿而已，还不到2016年的一个零头。

截至2017年8月底，P2P网贷行业历史累计成交量达到了5.33亿，比去年同期的2.58亿增长了106%。

但是，网贷市场动辄数百个百分点的增长已成过去，2016年该行业的增长率为40.90%，随着监管趋严行业的规范化，行业增速也会趋于健康稳定。

我国主要的P2P平台主要有红岭创投、人人贷、拍拍贷及宜人贷等。很多大学生由于高消费陷入了校园网贷的泥潭，在很多家网贷平台都有贷款以至于最后不堪重负。

相信随着行业的整合，最终那些小散乱弱的小平台也会被淘汰，最终就像外卖市场一样，出现饿了么和美团这样的寡头。

二、寡头垄断的“第三方支付”

忘记有多久没用过现金了，但是在京东购物不能用支付宝付款，在淘宝购物不能使用微信。

这也体现了第三方行业寡头之间的竞争。2016年支付宝、微信支付占移动支付市场93%的份额，其余的200多家第三方支付公司被压缩到了7%的市场份额中。

包括三板在内，第三方支付行业共有3家上市公司，分别是民盛金科，资和信及现在支付。这三家公司的总市值与188亿，平均市盈率有50倍。我们以资和信为例看下第三方支付企业的特点。

1、以钱为主的轻资产企业

资和信预收了大量款项，所以企业有7成以上的资产是以货币资金的形式存在的。另外，企业基本没啥固定资产，流动性很强，“我就是有钱”。而且资和信把预收款项放到银行里还会产生大量利息，冲减了财务费用，提高了企业的利润率。

2、管理费用奇高

资和信的毛利率在80%以上，因为其营业成本较低；

而且公司的成本主要是人工成本和场地租赁费用等。将这两项开支分配到管理费用中，结果就出现了管理费用奇高的局面。

3、现金流好到无需筹资

资和信是中国最大的预付卡发行与受理企业之一，其收入来自手续费（58.15%）和运营服务费（27.04%）两块内容。

预付卡存款给企业带来了大量的现金流。所以其经营活动现金收入主要来自收到的预付卡存款，经营活动现金支出主要是支付给商户的款项。

资和信的现金收付模式体现在现金流量表上，有下面3个特点：

①“收到其他与经营活动有关的现金”是现金流的主要来源，而非销售商品或者提供劳务；

②资和信可以用取得的预付款存款去投资取得理财收益；

②资和信无需去市场融资拿钱，筹资活动现金流＝0

由于民盛金科业务种类多并不是纯正的第三方支付企业，所以本文选取了三板公司资和信作为了解第三方支付企业特点的例子。作为一家轻资产企业，跟其他企业一样，人是企业最核心的资源。受益于市场容量的扩张，资和信业绩能否持续增长，我们拭目以待。

三、总结

互联网金融里面，本文只选取了P2P和第三方支付两个细分行业进行介绍。

由于P2P行业处于乱象丛生野蛮生长期，并没有上市公司，所以只介绍了行业的市场规模、增长速度及相关企业；

第三方支付行业的上市公司也屈指可数，而且最近拉卡拉冲刺IPO被否，所以举了资和信这个例子。

成长都会有烦恼，相信随着行业的发展规范，会有更多企业登陆资本市场。