以前出门坐车，现在出门开车。随着人们生活水平的大幅提高，汽车已经进入了千家万户，成为了重要的代步工具。即使在偏远的农村，也几乎家家户户都有了汽车，有人戏称“汽车就像秘密武器，你可以不用，但不能没有”。

说到汽车，避不开的一个话题就是，选自动挡还是手动挡。目前我国自主品牌汽车大部分车型仍是手动挡，合资品牌比如别克、福特、现代、雪佛兰、大众等自动挡车型占据首位。由于操作简单，符合年轻人时尚的要求，自动挡或是未来趋势。主营自动档变速箱配件的精锻科技，在汽车行业萎靡下，有望靠自动变速器和新能源汽车市场的爆发迎来逆袭。

一、精锻科技行业优势明显，但业绩却持续低迷

2011年上市的精锻科技，主营汽车差速器锥齿轮、汽车变速器结合齿轮等的生产和研发，公司的精锻齿轮产销量在行业内连续多年排名第一，公司的差速器齿轮国内市占率超过了30%。精锻科技的产品更是被各大知名汽车品牌采用，比如大众、通用、福特、奔驰、奥迪、宝马、丰田、日产、克莱斯勒、长安、长城、奇瑞、吉利、江淮、上汽、比亚迪等，是汽车产业链上的细分龙头。

公司在行业内优势明显，但业绩却不尽如人意。2017到2019上半年，公司实现营收分别为11.3亿元、12.7亿元和6.1亿元，同比增速分别为25.6%、12.1%和-5.6%；实现净利润分别为2.5亿元、2.6亿元和1.3亿元，同比增速分别为31.3%、3.3%和-20.5%，业绩下滑明显。

业绩的低迷直接导致加权净资产收益率的走低，由2017年的16.1%，降到了2019年上半年的6.5%，公司赚钱能力大大降低。这也导致公司股价近几年一直横盘徘徊，没有大的起色。

二、身处汽车产业链，车市萎靡对精锻科技打击很大

近两年，和房地产一样低迷的还有车市。数据显示，2017年我国汽车产销量分别为2902万辆和2888万辆，同比增长3.19%和3.04%，增速下滑明显。但到了2018年，情况就更惨了，2018年我国汽车产销分别达到2781万辆和2808万辆，同比分别下降4.16%和2.76%，出现了负增长。

事情似乎还没完，2019年上半年最新数据表明，我国乘用车产销量分别为998万辆和1013万辆，同比分别下降16%和14%。车不好卖，必然会对产业链上游的零部件采购减少，这对精锻科技是致命的打击。

对于汽车行业萎靡的原因，主要有两点。首先是汽车经过前几年爆发式的增长后，行业确实发展到了天花板，现在连农村都已经家家户户有汽车了，继续高速增长已经不大可能。再就是汽车排放标准的更替，由国五升国六，导致不少购车者选择暂时观望等待，这在一定程度上也减少了汽车消费。

三、自动挡份额提升和新能源汽车普及，有望挽救精锻科技

车市持续低迷，那么汽车产业链上的精锻科技就只能坐以待毙么？不，公司所在的自动变速器和新能源市场仍在爆发。

统计数据显示，我国自动挡汽车市场增长迅猛，从2009年27.9%的市场占有率，攀升到了2016年的45.7%，并且在2017年，自动挡汽车销量首次超过手动挡，自动挡市场占有率一举提升到了55%。所以，尽管汽车市场整体萎靡，但自动变速器市场仍增长稳健。

另外，我国自动挡汽车市场占有率和发达国家相比仍有很大差距，美国的自动档汽车市场份额高达94%，日本也超过了80%，加之自动挡操作方便、省油的特点，我国市场空间还很大，而主营自动档变速器配件的精锻科技有望获益。

目前，新能源汽车发展如火如荼，从2012年只有1.76万辆，增长到了2018年的126万辆，增速十分惊人，产业链发展迅猛。

精锻科技主营新能源汽车的中央电机轴、差速器总成等，公司获得了大众、MAGNA、博格华纳等客户的订单。公司这一块的营收也是实现了爆发式增长，2018年营收占比为2.16%，2019年上半年提升到了4.54%，尽管目前体量小，但增长迅速。

四、总结

车市的低迷，拖累着产业链上下游的所有企业，精锻科技也不例外。但是，在自动挡汽车市场占有率大幅提升，以及新能源汽车持续爆发下，精锻科技有望抓住机会，扭转局面。