你有没有发现，自己的朋友圈经常被一些代购信息刷屏，有代购雀巢奶粉的，有代购苹果手机等电子产品的，最常见的还是化妆品，在诱人的价格下，好像自己不买两件就跟不上时代潮流了。

“价格便宜，产地直邮”，这是代购产业链的核心“卖点”，为了享受大品牌产品的优质价格，国人甚至亲自走出国门，开启买买买的全球购物模式，黄金大妈已经被抢奢侈品的年轻人替代。在巨大的市场需求下，我国的免税品市场迎来了爆发式增长，中国国旅凭借着行业几乎垄断优势，在消费升级下，有望持续牛气。

一、旅游行业发展火热，免税店更是被挤爆

一到节假日，排队排到让人“尿急”的不止高速公路，还有旅游景区和免税店。特别是海南免税店的开业，极大的方便了国内消费者，甚至有人在店里挤掉了鞋子。什么宝格丽、爱马仕、纪梵希、路易威登、百达翡丽、GUCCI、香奈儿等，在国人眼里只有一个字：买。

2018年最新数据显示，这一年我国旅游人数突破55亿人次，比上年同期增长10.8%，全年实现旅游总收入近6万亿元，同比增长超过10%。2019年上半年，入境旅游人数突破7200万人次，国际旅游收入649亿美元，出境旅游人数超过8100万人次，同比增长14%。 2009年到2018年的10年里，我国旅游人数和旅游总收入年复合增速保持两位数。

在旅游行业火爆的同时，也带火了相关的免税店。2018年，我国免税行业市场规模达到395亿元，同比增速高达27.3%，预计我国免税业规模在2022年有望增长至接近900亿元。在2019年上半年，面对宏观经济的压力，上海、北京机场免税以及三亚离岛免税仍然保持较快，显示了行业的火热程度。刚刚过去的十一假期，支付宝消费数据显示，北京、上海机场免税店支付宝人均消费金额超过2000元。

二、中国国旅拥有免税店行业垄断地位

免税行业的火热，也导致了免税店相关运营企业的爆发。目前，我国一共有7家企业获得了免税业牌照，分别是中免、 日上免税行、海免、珠免、深免、中出服、中侨免税。

中免是中国国旅的子公司，2017年，中免公司收购了日上中国，2018年，中免公司收购了日上上海，中免独占我国超过80%免税份额。另外，中国国旅在2019年初将子公司国旅总社全部股权进行了剥离，公司目前只专注免税店业务。主要经营区域有三个，分别为海南免税店、上海机场、首都机场。

中国国旅剥离旅行社业务后，专注免税店业务，加之公司拥有几乎垄断的市场地位，使得公司的毛利率有了大幅提升，从2017年的29.82%，提升到了2019年上半年的51.05%，大大提升了市场竞争力。

海南免税店有多火？销售员：每人限购3万，有人鞋子都挤掉了

旅游行业的火热，带动了免税店业务的增长，中国国旅的业绩也表现不俗。2016-2019年上半年，公司实现营收分别为224亿元、283亿元、470亿元和243亿元，同比增速分别为5%、26%、66%和15%；实现净利润分别为18亿元、25亿元、31亿元和33亿元，同比增速分别为20%、40%、22%和71%。

三、消费升级是行业增长核心驱动因素

由于国内的免税店产品相较于国外的价格依然较高，所以很多人依然选择国外购买。2018年国人境外免税消费达到1800亿元，而国内消费仅有不到400亿元，境内占比只有18%，随着国内免税店服务的扩大，消费回流是大势所趋。而这一切的关键基础就是消费升级，人们从能吃能穿，向吃的好穿得暖转变，这个市场是巨大的，最典型的就是拼多多的成长。

正是基于消费升级的这个巨大市场需求，中国国旅也在扩大免税店业务。海口国际免税城项目总投资128.6亿元，规模远超2012年启动的三亚海棠湾项目。而公司能积极的扩张，有赖于其稳健的财务状况。2018年公司在手货币资金113亿元，而同期的流动负债只有78亿元，资产负债情况良好。

四、总结

在消费升级的核心逻辑下，旅游行业的强劲增长也带动了免税消费的增长，而中国国旅增长最快的就是海南的免税店业务，这也表明国人对免税产品的巨大需求，中国国旅还大有可为。小编虽然没去过免税店，但想想其产品的价格，还是蛮激动的。