吃遍全球，正在成为国人的一种生活方式，什么绝味鸭脖、麻辣小龙虾、泡椒鸡爪，在吃货眼里，只有两个字--美食。特别是随着《舌尖上的中国》的热播，舌尖上的经济在最近几年迅速火热起来。

一个小小的鸭脖，竟然吃出了周黑鸭、绝味、煌上煌三家上市企业，一把坚果，也吃出了三只松鼠、来伊份等上市公司。在刚刚过去的进博会上，来伊份更是与韩国、澳大利亚等企业签下近1.3亿采购大单。但是就在来伊份开启全球买买买的同时，公司却受制于成本压力，越来越不赚钱了，坚果龙头陷入了成长困境！

一、曾经强大的来伊份，如今真的不行了

来伊份的成长也颇具传奇色彩，上世纪90年代，施永雷夫妇靠着3000块的彩礼钱，开始了上海滩的创业梦，凭借着好吃多种类的坚果，由"夫妻老婆店"迅速发展成了"主板零食第一股"，成了上海人心中的美味。截至2019上半年，来伊份共开出了2717家门店。线上公司与天猫、京东、饿了么、美团积极合作。

公司能迅速成长起来，得益于行业的飞速发展。权威数据显示，2011到2016年，我国休闲食品市场规模增幅明显，从3100亿元增长到了4500亿元，年均复合增速近8%，2018年规模更是超过了5000亿元，并且仍在增长中。

享受高光时刻的来伊份，在2018年迎来了谢幕。年报数据显示，2018年来伊份实现营业收入近39亿元，同比增长7%，实现净利润1000万元，同比大幅下滑90%，而扣非净利润竟然是-4700万元。

也就是说，公司主营卖坚果业务在2018年是巨亏的，公司能在2018年实现挣钱，完全是靠政府补助和银行理财。来伊份已经混到了如此尴尬的地步，而对手三只松鼠依然在阔步向前。

二、成本是拖累来伊份业绩的关键

如此风风火火的来伊份，为何在2018年就不行了呢？针对业绩下滑，公司也给出了解释：由于行业竞争环境激烈，公司加大了信息和管理技术投入，也就是公司在积极布局线上市场等，导致相关费用增加，进而影响了业绩。

从公司销售费用上确实能看出来，2015年销售费用为9.7亿元，到2018年上升到了12.8亿元，比2017年多了近1.8亿元，这对本就微薄的利润来说，绝对是巨大的侵蚀。

那么公司为何突然会在2018年加大技术投入呢，因为来伊份确实到了最危险的时候。2014-2018年，公司实现营收分别为28.6亿元、31.3亿元、32.4亿元、36.4亿元和38.9亿元，实现净利润分别为1.36亿元、1.32亿元、1.34亿元、1.01亿元和0.1亿元。可以看出，公司2017年营收比2014年高出近8亿元，但净利润却比2014年少了3500万，公司忙活了这么多年竟然一年比一年挣的少了，尴尬的要命。

零食行业依旧火爆，来伊份营收也在增长，为何就挣不到钱了呢？主要还是成本。2015-2018年，公司营业成本分别为16.7亿元、17.6亿元、20.3亿元和21.8亿元，可见尽管公司营收在增长，但成本增长更快，导致来伊份摊子越大却越不赚钱。

从毛利率上也能直观的看到公司赚钱能力的降低，2015年来伊份毛利率高达46%，到2018年下降到了43.91%，降幅明显。

而成本的大幅攀升，主要源于大幅开店的租金成本和人工成本攀升。2016年公司有门店2260家，其中自营门店2091家；2019年上半年公司门店增加到了2717家，自营门店2389家，并且这些店集中在江浙沪地区。公司采取直营门店的方式，导致公司需要面对更高昂的租金和人工成本压力。所以，尽管开店多了，但成本增长更多了。

坚果不好卖了，面对如此困境，来伊份又干了件奇葩事情，就是搞社区团购，让店长变成群长，通过在社区不断的建群来加大销售，这也是来伊份在2018年大放血，加大技术投入的一部分。另外，公司也请胡一天做代言人，在鹿晗与关晓彤的《甜蜜暴击》中植入广告，绞尽脑汁的在卖坚果，但效果并不明显。

三、总结

线下实体店自营模式的扩张，在目前租金价格和人工成本的大幅攀升下，让来伊份陷入了危险的境地，而公司意识到危险要转型的时候，却发现线上已经是三只松鼠的天下，现在的来伊份依然失去了往日的风光，如何走出江浙沪是公司眼下的一大难题。