出货，也称为派发，是主力在高位卖出筹码的一个环节。出货，是主力控盘的最后一个环节，成功的出货意味着主力将手中低价买入的筹码又高价卖给了市场，也愈味着主力手中的筹码实现了高位套现。

卖得好，可以最大限度地获取利润。为了能更好地进行商位区出货，主力往往使个股长期停留于高位区，以此来麻痹散户投资者的高位风险警觉愈识。一旦主力在高位区成功脱身，就会利用手中的余筹打压个股，而个股也将步入跌势中。我们可以从盘面形态上分析主力是否有出货行为，下面我们结合实例来看看主力出货时的典型盘面形态特征有哪些。

如图1-17所示为中珠控股(600568) 2008年10月至2010年5月期间的走势图。此股在持续上涨后的高位区，因主力的出货导致多空双方分歧加剧，个股走势也出现宽幅振荡且长期滞涨的形态，这正是主力出货时的典型盘面形态特征之一。

如图1-18所示为中国软件(600536)2009年1月至2009年8月期间的走势图。此股在大幅上涨后的高位区出现了长时间的振荡滞涨走势，这一持续时间较长的滞涨区城正是主力出货的区域，主力对此股展开了相对缓和的出货方式，这体现在盘面形态上的特征就是牛短熊长的局部走势、量能的总体萎缩。

所谓牛短熊长的局部走势是指个股在一波上涨及随后的下跌回调走势中，其上涨时间明显短于随后的下跌时间。成交里的萎缩则说明主力持续进行小单派发操作，但市场的接盘意愿却较差。一般来说，高位振荡滞涨走势中的量能共缩越明显，则主力的出货难度就越大，个股停留在高位区的时间也往往越长。但在实盘操作中，还需结合个股的前期累计涨幅、同期的大盘环境等因素来综合判断，以免因以偏概全而得出错误的推断。

图1-17 中珠控股主力出货行为下的走势图

图1-18中国软件主力出货阶段牛短熊长形态示意图

如图1-19所示为惠泉啤酒(600573) 2010年1月19日至2010年12月8日期间的走势图。此股在此之前经历了大幅度的上涨，此期间正处于高位区的振荡滞涨走势。如图中标注所示，期间的量能出现了连续数日的对倒式放量形态及单日的对倒式放量形态，它们的市场含义是相同的，都是主力为营造良好的放量上涨氛围而实施对倒造量手法的体现，这两种量能形态也是我们识别主力出货时的重点所在。其中的单日对倒式放量、双日对倒式放量形态，我们可以将其称为脉冲式放量形态。

图1-19 惠泉啤酒主力出货阶段对倒式放量形态示意图